دقاضی

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ درآمد و سودآوری رشد پرقدرتی داشته و حاشیه سود خالص به حدود ۴۳٫۱۳ درصد رسیده است.
- حاشیه سود ناخالص ۱۴۰۴: ۶۱٫۷۸٪
- حاشیه سود خالص ۱۴۰۴: ۴۳٫۱۳٪
- درآمد ۱۴۰۴ نسبت به رقم تجدیدارائه‌شده ۱۴۰۳ حدود ۷۴٫۹۴ درصد افزایش یافته است.
- سود خالص نسبت به ۱۴۰۳ حدود ۸۷٫۴۰ درصد رشد کرده و سریع‌تر از درآمد افزایش یافته است.
- هزینه مالی قابل‌توجه است، اما تنها حدود ۱۱٫۱۱ درصد سود عملیاتی را جذب می‌کند.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ به ۲۹۶۳۵۷۰۸ میلیون ریال رسیده و بخش عمده آن از سرمایه و سود انباشته تشکیل شده است؛ اقلام ترازنامه در این فایل حسابرسی‌نشده‌اند.
- سهم سود انباشته از حقوق مالکانه: ۶۲٫۰۳٪
- حقوق مالکانه از کل بدهی‌ها بیشتر است و ساختار سرمایه در پایان ۱۴۰۴ همچنان متکی به حقوق صاحبان سهام است.
- مازاد تجدید ارزیابی و سایر اندوخته‌ها در شاخص نامزدها صفر گزارش شده‌اند.
- به‌دلیل حسابرسی‌نشده بودن ستون ترازنامه ۱۴۰۴، اتکای نهایی به این اقلام باید با احتیاط باشد.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی مثبت است، اما خروج نقد تأمین مالی از نقد قبل از تأمین مالی بیشتر بوده و خالص تغییر نقد را منفی کرده است.
- تبدیل سود خالص به جریان نقد عملیاتی: ۱۹٫۸۴٪
- پوشش خروج سرمایه‌گذاری با نقد عملیاتی: ۴٫۰۱x
- فعالیت اصلی نقد مثبت ایجاد کرده، اما تبدیل سود حسابداری به نقد ضعیف‌تر از سطح سود گزارش‌شده است.
- خروج تأمین مالی ۲۷۸۸۲۹۱ میلیون ریال از نقد قبل از تأمین مالی بیشتر بوده و کاهش نقد را رقم زده است.
- شاخص نامزدها همه خطوط آشتی موجودی نقد را پوشش نمی‌دهد و اختلاف ۲۶۷۸۹۹ میلیون ریالی میان خالص تغییر نقد و تغییر ساده مانده ابتدا تا انتها نیازمند بررسی سایر خطوط صورت جریان نقد است.

سود هر سهم و سرمایه
EPS پایه ۱۴۰۴ برابر ۱۶۰۵ ریال است و در مقایسه با EPS تجدیدارائه‌شده ۸۵۶ ریالی سال قبل حدود ۸۷٫۵۰ درصد رشد دارد.
- رشد EPS تجدیدارائه‌شده: ۸۷٫۵۰٪
- برای مقایسه EPS باید رقم تجدیدارائه‌شده ۸۵۶ ریالی استفاده شود، نه EPS منتشرشده در فایل مستقل ۱۴۰۳.
- تفاوت ارقام سرمایه در جداول تاریخی نشان‌دهنده لزوم توجه به زمان افزایش سرمایه و تجدیدارائه EPS است.
- EPS رقیق‌شده، میانگین موزون سهام و سود منتسب به مالکان در شاخص نامزدها شناسایی نشده‌اند.

بدهی و تأمین مالی
نقدینگی جاری مناسب است، اما بدهی بهره‌دار به ۸۵۴۰۹۱۱ میلیون ریال رسیده و هزینه مالی نسبت به سال قبل با سرعت زیادی افزایش یافته است.
- نسبت جاری: ۲٫۴۹x
- نسبت سریع: ۱٫۹۶x
- پوشش هزینه مالی با سود عملیاتی: ۹٫۰۰x
- بدهی خالص بهره‌دار: ۷۶۳۹۰۹۸
- جمع بدهی به حقوق مالکانه حدود ۰٫۶۳ برابر است و اهرم کل در سطح کنترل‌پذیر قرار دارد.
- بدهی بهره‌دار جاری از بدهی بهره‌دار بلندمدت بیشتر است و ریسک تمدید کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد.
- قدر مطلق هزینه مالی نسبت به ۱۴۰۳ حدود ۱۴۴٫۴۱ درصد افزایش یافته و سریع‌تر از سود عملیاتی رشد کرده است.

تخمین سود
هیچ ردیف قابل‌ردیابی از بودجه، پیش‌بینی سود یا برآورد مدیریت در شاخص نامزدها وجود ندارد؛ بنابراین برآورد سود آینده ارائه نمی‌شود.
- روند تاریخی مثبت است، اما تبدیل آن به پیش‌بینی بدون فرض‌های فروش، قیمت، هزینه و سرمایه در گردش قابل اتکا نیست.
- نبود داده سه‌ماهه و نه‌ماهه نیز امکان سنجش شتاب سودآوری درون‌سال ۱۴۰۴ را محدود می‌کند.

ریسک‌ها
مهم‌ترین ریسک‌ها شامل تبدیل ضعیف سود به نقد، افزایش هزینه مالی، رشد بدهی بهره‌دار و حسابرسی‌نشده بودن ترازنامه ۱۴۰۴ است.
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۱۹٫۸۴٪
- رشد هزینه مالی: ۱۴۴٫۴۱٪
- وضعیت حسابرسی ترازنامه ۱۴۰۴: حسابرسی‌نشده
- موجودی کالا نسبت به سال قبل تقریباً دو برابر شده و می‌تواند بخشی از ضعف تبدیل سود به نقد را توضیح دهد.
- خروج نقد تأمین مالی از جریان نقد قبل از تأمین مالی بیشتر است.
- تجدیدارائه EPS و تفاوت نمایش سرمایه در جداول تاریخی، مقایسه مستقیم EPS منتشرشده سال‌های مختلف را گمراه‌کننده می‌کند.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
دقاضی در ۱۴۰۴ رشد بسیار قوی درآمد، سود و EPS را ثبت کرده و از نظر نقدینگی جاری و پوشش هزینه مالی وضعیت مناسبی دارد؛ بااین‌حال کیفیت نقدی سود، رشد هزینه مالی و بدهی بهره‌دار نیازمند پایش است.
- درآمد عملیاتی ۱۴۰۴: ۳۶۷۰۹۵۳۴ میلیون ریال
- سود خالص ۱۴۰۴: ۱۵۸۳۱۶۷۴ میلیون ریال
- مانده نقد پایان ۱۴۰۴: ۹۰۱۸۱۳ میلیون ریال
- رشد سود خالص ۱۴۰۴ از رشد درآمد بیشتر بوده و حاشیه سود بهبود یافته است.
- نسبت جاری و پوشش هزینه مالی مناسب‌اند، اما بدهی خالص بهره‌دار همچنان قابل‌توجه است.
- نتیجه‌گیری مثبت مشروط به تأیید اقلام ترازنامه و بهبود تبدیل سود به جریان نقد عملیاتی است.

گزارش ۳ ماهه
هیچ گزارش سه‌ماهه‌ای در ده فایل فهرست‌شده شناسایی نشد.
- نبود دوره سه‌ماهه مانع ارزیابی شروع هر سال مالی و شتاب فصلی فروش و سود است.

گزارش ۶ ماهه
گزارش‌های شش‌ماهه ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۳ رشد پیوسته درآمد را نشان می‌دهند، اما سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۳ تقریباً برابر سال قبل مانده است.
- شش‌ماهه ۱۴۰۰: درآمد ۱۴۳۴۸۲۳؛ سود خالص ۵۹۰۵۰۵
- شش‌ماهه ۱۴۰۱: درآمد ۵۴۲۲۰۱۸؛ سود خالص ۱۸۱۹۳۳۷
- شش‌ماهه ۱۴۰۲: درآمد ۷۴۱۶۸۲۵؛ سود خالص ۳۰۰۸۸۴۸
- شش‌ماهه ۱۴۰۳: درآمد ۸۷۰۱۷۱۰؛ سود خالص ۳۰۰۹۴۹۹
- رشد درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۳: ۱۷٫۳۳٪
- درآمد شش‌ماهه از ۱۴۳۴۸۲۳ در ۱۴۰۰ به ۸۷۰۱۷۱۰ میلیون ریال در ۱۴۰۳ رسیده است.
- سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۳ تنها حدود ۰٫۰۲ درصد بیشتر از ۱۴۰۲ است.
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه از حدود ۴۰٫۵۷ درصد در ۱۴۰۲ به حدود ۳۴٫۵۸ درصد در ۱۴۰۳ کاهش یافته است.

گزارش ۹ ماهه
هیچ گزارش نه‌ماهه‌ای در فایل‌های فهرست‌شده شناسایی نشد.
- نبود دوره نه‌ماهه امکان ارزیابی عملکرد نزدیک پایان سال و برآورد دقیق‌تر نتیجه سالانه را محدود می‌کند.

گزارش سالیانه
سود خالص سالانه پس از افت خفیف در ۱۴۰۰، از ۱۴۰۱ تا ۱۴۰۴ روند صعودی پرشتابی داشته است.
- سال ۱۳۹۹: درآمد ۴۷۵۹۵۲۰؛ سود خالص ۲۴۶۶۸۵۶
- سال ۱۴۰۰: درآمد ۵۸۶۹۹۳۳؛ سود خالص ۲۴۱۱۴۹۰
- سال ۱۴۰۱: سود خالص ۴۷۰۹۷۲۷
- سال ۱۴۰۲: درآمد ۱۶۰۷۵۶۷۴؛ سود خالص ۶۰۲۳۱۴۴
- سال ۱۴۰۳: درآمد ۲۰۹۸۴۰۲۱؛ سود خالص ۸۴۴۷۸۹۸
- سال ۱۴۰۴: درآمد ۳۶۷۰۹۵۳۴؛ سود خالص ۱۵۸۳۱۶۷۴
- سود خالص از ۲۴۶۶۸۵۶ میلیون ریال در ۱۳۹۹ به ۱۵۸۳۱۶۷۴ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- بیشترین شتاب رشد در آخرین سال مشاهده می‌شود؛ سود خالص ۱۴۰۴ حدود ۸۷٫۴۰ درصد بیشتر از ۱۴۰۳ است.
- درآمد سال ۱۴۰۱ از شاخص نامزدهای فایل مربوط استخراج نشده و روند کامل درآمد سالانه یک خلأ دارد.

خلاصه وضعیت
روند گزارش‌ها از رشد مقیاس فعالیت و سودآوری حکایت دارد، ولی در شش‌ماهه ۱۴۰۳ فشار بر حاشیه سود و در سال ۱۴۰۴ ضعف تبدیل سود به نقد دیده می‌شود.
- رشد سالانه درآمد ۱۴۰۴: ۷۴٫۹۴٪
- رشد سالانه سود خالص ۱۴۰۴: ۸۷٫۴۰٪
- حاشیه سود خالص ۱۴۰۴: ۴۳٫۱۳٪
- روند بلندمدت سود خالص پس از افت محدود ۱۴۰۰ صعودی است.
- در شش‌ماهه ۱۴۰۳ رشد فروش به رشد سود منجر نشد، اما عملکرد سالانه ۱۴۰۴ جهش معناداری نشان می‌دهد.
- رشد سود حسابداری باید در دوره‌های بعد با رشد جریان نقد عملیاتی تأیید شود.

جمع‌بندی نهایی
مجموع ده فایل نشان می‌دهد دقاضی از ۱۴۰۱ وارد مسیر رشد سریع سودآوری شده و در ۱۴۰۴ با درآمد ۳۶۷۰۹۵۳۴، سود خالص ۱۵۸۳۱۶۷۴ میلیون ریال و EPS تجدیدارائه‌شده ۱۶۰۵ ریالی به قوی‌ترین عملکرد مجموعه رسیده است. حاشیه سود، نسبت جاری و پوشش هزینه مالی مناسب‌اند؛ بااین‌حال جریان نقد عملیاتی فقط ۱۹٫۸۴ درصد سود خالص است، هزینه مالی ۱۴۴٫۴۱ درصد رشد کرده و بدهی خالص بهره‌دار ۷۶۳۹۰۹۸ میلیون ریال است. ارزیابی کلی مثبت است، اما تأیید ترازنامه حسابرسی‌نشده ۱۴۰۴ و بهبود کیفیت جریان نقد برای پایداری این رشد ضروری است.