کحافظ

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال مالی ۱۴۰۴ درآمد، سود عملیاتی و سود خالص رشد کردند، اما هزینه مالی با شتاب بیشتری افزایش یافت.
- رشد سالانه درآمد: ۵۱٫۰۲٪
- حاشیه سود ناخالص: ۳۳٫۳۷٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۲۸٫۰۵٪
- حاشیه سود خالص: ۲۴٫۲۵٪
- رشد سالانه سود خالص: ۱۸٫۲۸٪
- رشد ۵۱ درصدی درآمد فقط به رشد ۱۸ درصدی سود خالص منجر شده و نشان‌دهنده افزایش فشار هزینه‌های غیرعملیاتی، به‌ویژه هزینه مالی، است.
- حاشیه سود عملیاتی و خالص همچنان قوی است و فعالیت اصلی شرکت سودآوری مناسبی دارد.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ به ۳۵٬۴۹۳٬۰۳۰ میلیون ریال رسید؛ افزایش سرمایه و رشد سود انباشته مهم‌ترین اجزای آن هستند.
- رشد حقوق مالکانه: ۱۲٫۶۶٪
- رشد سود انباشته: ۴۲٫۴۴٪
- کاهش مازاد تجدید ارزیابی از ۱۲۱۶۸۴۸۶ به صفر هم‌زمان با افزایش سرمایه از ۹۸۳۷۲۳۴ به ۲۲٬۰۰۵٬۷۲۰ میلیون ریال رخ داده و ارقام دقیقاً با انتقال مازاد به سرمایه سازگار است.
- حقوق مالکانه از کل بدهی‌ها بیشتر است و ساختار سرمایه در سطح کلان متکی‌تر به منابع صاحبان سهام است.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی مثبت بود، اما خروج نقد سرمایه‌گذاری کمی بیشتر از آن بود و وجه نقد طی سال کاهش یافت.
- پوشش سود خالص با نقد عملیاتی: ۵۰٫۰۷٪
- مازاد نقد عملیاتی پس از سرمایه‌گذاری: -۶۸٬۵۶۱
- جریان نقد عملیاتی مثبت و معنادار است، ولی نسبت تبدیل سود به نقد حدود ۵۰ درصد باقی مانده است.
- سرمایه‌گذاری سنگین تقریباً تمام جریان نقد عملیاتی را جذب کرده و جریان قبل از تأمین مالی را منفی کرده است.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم سال ۱۴۰۴ برابر ۳۲۴ ریال و سرمایه ثبت‌شده برابر ۲۲٬۰۰۵٬۷۲۰ میلیون ریال گزارش شده است.
- رشد سود پایه هر سهم: ۱۸٫۶۸٪
- رشد EPS تقریباً هم‌جهت با رشد سود خالص است.
- اطلاعات قابل‌ردیابی برای EPS تقلیل‌یافته، میانگین موزون سهام و سود منتسب به مالکان در شاخص کاندیدا موجود نیست.

بدهی و تأمین مالی
نقدینگی جاری مناسب است، اما بدهی بهره‌دار و هزینه مالی در سال ۱۴۰۴ افزایش چشمگیری داشته‌اند.
- نسبت جاری: ۲٫۰۸
- نسبت سریع: ۱٫۴۲
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۰٫۵۱
- بدهی بهره‌دار خالص: ۶٬۹۰۳٬۶۹۰
- پوشش هزینه مالی با سود عملیاتی: ۵٫۰۴
- وضعیت نقدینگی جاری مناسب است، اما موجودی نقد در برابر ۷٬۲۰۰٬۴۳۸ میلیون ریال تسهیلات مالی کوچک است.
- افزایش تسهیلات بلندمدت و جاری، ریسک هزینه مالی دوره‌های بعد را بالا برده است.

تخمین سود
در فایل‌های ارائه‌شده بودجه، پیش‌بینی سود، برآورد تولید یا پیش‌بینی فروش قابل‌ردیابی وجود ندارد.
- ارزیابی صرفاً بر عملکرد تاریخی و صورت‌های مالی حسابرسی‌شده استوار است و نباید به‌عنوان پیش‌بینی سود آینده تفسیر شود.

ریسک‌ها
مهم‌ترین ریسک‌های مشاهده‌شده رشد سریع هزینه مالی، افزایش بدهی بهره‌دار، تبدیل ناقص سود به نقد و نبود داده‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه است.
- رشد قدرمطلق هزینه مالی: ۱۴۰٫۸۰٪
- سهم موجودی کالا از دارایی جاری: ۳۱٫۹۵٪
- اختلاف آشتی ساده موجودی نقد: ۱۴۳٬۱۱۶
- ادامه رشد هزینه مالی می‌تواند مانع تبدیل رشد فروش به رشد متناسب سود خالص شود.
- وجود تجدید ارائه در درآمد سال ۱۴۰۲، مقایسه روندهای تاریخی بدون یکسان‌سازی ارقام را محدود می‌کند.
- نبود گزارش‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه امکان تحلیل فصلی و نوسان‌پذیری درون‌سال را کاهش می‌دهد.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
کحافظ در سال ۱۴۰۴ رشد قوی درآمد، سود و حقوق مالکانه را ثبت کرده و نقدینگی جاری مناسبی دارد؛ با این حال رشد هزینه مالی و بدهی بهره‌دار و تبدیل حدود نیمی از سود خالص به نقد عملیاتی نیازمند توجه است.
- عملکرد عملیاتی و حاشیه‌های سود مثبت ارزیابی می‌شوند.
- کیفیت سود متوسط رو به مناسب است، زیرا جریان نقد عملیاتی مثبت ولی به‌مراتب کمتر از سود خالص است.
- ساختار کل سرمایه مناسب است، اما رشد تسهیلات و هزینه مالی ریسک اصلی دوره‌های بعد محسوب می‌شود.
- به علت نبود اطلاعات پیش‌بینی و دوره‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه، نتیجه‌گیری درباره سود آینده محدود است.

گزارش ۳ ماهه
هیچ گزارش سه‌ماهه قابل‌تشخیص در مجموعه فایل‌ها وجود ندارد.
- تحلیل دوره سه‌ماهه به علت نبود منبع قابل‌ردیابی انجام نشد.

گزارش ۶ ماهه
در شش‌ماهه منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱ درآمد و سود نسبت به دوره مشابه رشد کردند و EPS پایه به ۱۶۸ ریال رسید.
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۱۳٬۱۱۲٬۷۶۰
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۵۳٫۱۳٪
- سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۳٬۶۸۹٬۵۸۶
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۴۹٫۰۴٪
- EPS پایه شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۱۶۸
- رشد سود خالص اندکی کمتر از رشد درآمد بوده است.
- هزینه مالی شش‌ماهه از ۲۹۶۰۰۲ به ۳۶۰٬۴۱۶ میلیون ریال افزایش یافته است.

گزارش ۹ ماهه
هیچ گزارش نه‌ماهه قابل‌تشخیص در مجموعه فایل‌ها وجود ندارد.
- تحلیل دوره نه‌ماهه به علت نبود منبع قابل‌ردیابی انجام نشد.

گزارش سالیانه
سال ۱۴۰۴ با رشد قوی فروش و سود همراه بود؛ حاشیه سود خالص ۲۴٫۲۵ درصد و نسبت جاری ۲٫۰۸ است.
- درآمد سالانه: ۲۹٬۳۳۴٬۵۷۲
- سود خالص سالانه: ۷٬۱۱۴٬۳۱۵
- جریان نقد عملیاتی سالانه: ۳۵۶۱۹۴۷
- رشد فروش از رشد سود خالص بیشتر است و فشار هزینه مالی بخشی از مزیت رشد عملیاتی را خنثی کرده است.
- ترازنامه از نظر نسبت جاری و نسبت بدهی به حقوق مالکانه مناسب است، ولی بدهی بهره‌دار افزایش یافته است.

خلاصه وضعیت
روند بلندمدت درآمد صعودی است؛ درآمد سالانه از ۴٬۴۷۸٬۳۶۳ میلیون ریال در ۱۴۰۰ به ۲۹٬۳۳۴٬۵۷۲ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۱۳٬۱۱۲٬۷۶۰
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۳: ۸٬۵۶۳٬۶۲۲
- درآمد سالانه ۱۴۰۴: ۲۹٬۳۳۴٬۵۷۲
- درآمد سالانه ۱۴۰۳: ۱۹٬۴۲۴٬۵۹۸
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۱ حسابرسی‌شده: ۴٬۲۶۳٬۷۵۲
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۱ نسخه ارائه به حسابرس: ۴٬۲۶۳٬۷۵۲
- درآمد سالانه ۱۴۰۰: ۴٬۴۷۸٬۳۶۳
- درآمد سالانه ۱۴۰۲: ۱۶٬۷۴۶٬۵۲۷
- درآمد سالانه ۱۴۰۱: ۱۰٬۹۶۰٬۲۴۶
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۲: ۸٬۳۱۱٬۰۱۸
- درآمد سالانه طی چهار سال بیش از شش برابر شده و روند بلندمدت فروش صعودی است.
- درآمد شش‌ماهه از ۴٬۲۶۳٬۷۵۲ میلیون ریال در ۱۴۰۱ به ۱۳٬۱۱۲٬۷۶۰ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- رقم درآمد سال ۱۴۰۲ در گزارش اصلی ۱۶۷۴۶۵۲۷ و در گزارش سال ۱۴۰۳ به‌صورت تجدید ارائه‌شده ۱۶٬۵۴۶٬۷۱۰ میلیون ریال است؛ مقایسه روند باید بر مبنای ارقام همسان انجام شود.

جمع‌بندی نهایی
عملکرد کحافظ در سال مالی ۱۴۰۴ از نظر رشد درآمد، سود عملیاتی، سود خالص، EPS و حقوق مالکانه مثبت است. حاشیه سود خالص ۲۴٫۲۵ درصد، نسبت جاری ۲٫۰۸ و نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۰٫۵۱ نشان‌دهنده سودآوری و ساختار مالی نسبتاً مناسب است. در مقابل، رشد ۱۴۰٫۸۰ درصدی قدرمطلق هزینه مالی، افزایش بدهی بهره‌دار خالص به ۶٬۹۰۳٬۶۹۰ میلیون ریال و پوشش حدود ۵۰ درصدی سود خالص با جریان نقد عملیاتی مهم‌ترین نقاط احتیاط هستند. نبود گزارش‌های سه‌ماهه و نه‌ماهه و نبود پیش‌بینی سود، قابلیت برآورد عملکرد آینده را محدود می‌کند.