ولصنم

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال مالی ۱۴۰۴ درآمد، سود ناخالص، سود عملیاتی و سود خالص افزایش یافته‌اند. رشد درآمد و سود عملیاتی قوی‌تر از رشد سود خالص بوده است.
- رشد سالانه درآمد: ۳۲٫۷۹٪
- حاشیه سود ناخالص: ۷۰٫۲۹٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۶۴٫۰۹٪
- حاشیه سود خالص: ۶۸٫۸۳٪
- درآمد سالانه ۳۲٫۷۹ درصد و سود عملیاتی حدود ۴۳٫۵ درصد رشد کرده، اما رشد سود خالص تنها حدود ۴٫۱ درصد بوده است.
- عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۴ نیز از نظر درآمد و سود عملیاتی بسیار قوی‌تر از دوره مشابه بازبیان‌شده بوده است.
- هزینه مالی و درآمد غیرعملیاتی سال ۱۴۰۴ به‌صورت کاندیدای قابل ردیابی شناسایی نشده‌اند.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان سال ۱۴۰۴ به ۱۰۵۷۸۵۵۸ میلیون ریال رسید و نسبت به رقم بازبیان‌شده سال قبل حدود ۲۰٫۱ درصد افزایش یافت.
- رشد حقوق مالکانه: ۲۰٫۱۰٪
- کاهش قدرمطلق سهام خزانه: ۱۵٫۶۰٪
- سود انباشته ۴۵۵۰۰۳۰ میلیون ریالی بخش مهمی از حقوق مالکانه را تشکیل می‌دهد.
- سرمایه ثبت‌شده در سال‌های اخیر به ۶۰۰۰۰۰۰ میلیون ریال افزایش یافته است.
- سهام خزانه همچنان ۸۹۲۶۰۲ میلیون ریال از حقوق مالکانه می‌کاهد.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ مثبت شد، اما خروج نقد تأمین مالی باعث کاهش ۹۹۱۸۷ میلیون ریالی موجودی نقد شد.
- بهبود جریان نقد عملیاتی: ۸۹۷۳۹۱ million IRR
- کاهش موجودی نقد پایان دوره: -۴۲٫۰۳٪
- خروج نقد تأمین مالی از مجموع جریان نقد عملیاتی و سرمایه‌گذاری بیشتر بوده است.
- جریان نقد عملیاتی مثبت شده، ولی نسبت به سطح سود حسابداری همچنان محدود است.
- مانده نقد پایان سال با ترازنامه در جدول ۱ مطابقت دارد.

سود هر سهم و سرمایه
سود پایه هر سهم سال ۱۴۰۴ برابر ۴۶۲ ریال و سرمایه ثبت‌شده ۶۰۰۰۰۰۰ میلیون ریال است. EPS نسبت به رقم بازبیان‌شده سال قبل حدود ۲٫۹ درصد رشد کرده است.
- رشد EPS سالانه: ۲٫۹۰٪
- رشد EPS از رشد درآمد کمتر بوده است.
- سرمایه در مقایسه با گزارش‌های سال ۱۴۰۰ از ۲۰۰۰۰۰۰ به ۶۰۰۰۰۰۰ میلیون ریال افزایش یافته و مقایسه تاریخی EPS باید با توجه به تغییر سرمایه انجام شود.
- سود تقلیل‌یافته، میانگین موزون سهام و سود منتسب به صاحبان سهام به‌صورت کاندیدای مستقیم شناسایی نشده‌اند.

بدهی و تأمین مالی
ساختار نقدینگی پایان سال ۱۴۰۴ مناسب است؛ دارایی‌های جاری حدود ۲٫۸ برابر بدهی‌های جاری‌اند. بدهی بهره‌دار بلندمدت صفر و تسهیلات جاری ۷۵۷۸۶۵ میلیون ریال است.
- نسبت جاری: ۲٫۸۰
- نسبت کل بدهی‌ها به حقوق مالکانه: ۰٫۲۶
- بدهی بهره‌دار خالص: ۶۲۱۰۸۱ million IRR
- کاهش تسهیلات مالی جاری: -۸٫۲۶٪
- بدهی بهره‌دار بلندمدت صفر است و ریسک تأمین مالی عمدتاً به تسهیلات جاری مربوط می‌شود.
- موجودی مواد و کالا صفر است؛ بنابراین نسبت سریع عملاً با نسبت جاری برابر است.
- هزینه مالی سال ۱۴۰۴ در شاخص کاندیدا به سلول مستقیم قابل اتکا متصل نشده است.

تخمین سود
تنها برآورد مستقیم قابل ردیابی در جدیدترین گزارش، درآمد ۱۲ماهه منتهی به ۱۴۰۵/۰۹/۳۰ است؛ برآورد سود خالص یا EPS شناسایی نشده است.
- برآورد درآمد سال ۱۴۰۵: ۳۵۳۹۵۵۴ million IRR
- تغییر برآورد درآمد نسبت به عملکرد ۱۴۰۴: -۹٫۰۸٪
- برآورد درآمد ۱۴۰۵ حدود ۹٫۱ درصد پایین‌تر از عملکرد ۱۴۰۴ است.
- نبود برآورد مستقیم سود خالص و EPS، ارزیابی سودآوری آتی را محدود می‌کند.

ریسک‌ها
ریسک اصلی در داده‌های جدید، افت موجودی نقد و فاصله میان سود حسابداری و جریان نقد است. در مقابل، نسبت جاری بالا و اهرم ترازنامه‌ای محدود از ریسک نقدینگی می‌کاهند.
- کاهش نقد ترازنامه: -۴۲٫۰۳٪
- سهم بدهی‌های جاری از کل بدهی‌ها: ۹۱٫۶۱٪
- پوشش دارایی جاری: ۲٫۸۰
- نسبت بدهی بهره‌دار خالص به حقوق مالکانه: ۵٫۸۷٪
- خروج نقد تأمین مالی و کاهش موجودی نقد باید در دوره بعد پایش شود.
- بازبیان ارقام ۱۴۰۳ نشان می‌دهد استفاده از جدیدترین مقایسه‌ها برای تحلیل روند ضروری است.
- وابستگی بخشی از سود خالص به اقلام خارج از سود عملیاتی می‌تواند کیفیت تکرارپذیری سود را کاهش دهد.
- پیش‌بینی درآمد ۱۴۰۵ پایین‌تر از عملکرد ۱۴۰۴ است.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
ولصنم در سال ۱۴۰۴ رشد قوی درآمد و سود عملیاتی، حقوق مالکانه رو به افزایش و اهرم مالی محدود داشته است؛ بااین‌حال رشد سود خالص و EPS ملایم‌تر بوده و موجودی نقد کاهش یافته است.
- عملکرد عملیاتی سال ۱۴۰۴ مثبت و حاشیه سود بالا است.
- ساختار ترازنامه با نسبت جاری ۲٫۸ و بدهی بهره‌دار خالص محدود، مناسب ارزیابی می‌شود.
- بهبود جریان نقد عملیاتی نکته مثبت است، اما افت ۴۲ درصدی نقد و خروج نقد تأمین مالی نیازمند توجه است.
- برآورد درآمد ۱۴۰۵ از عملکرد ۱۴۰۴ پایین‌تر است.

گزارش ۳ ماهه
در فایل‌های فهرست‌شده گزارش مستقل سه‌ماهه قابل شناسایی وجود ندارد.
- تحلیل دوره سه‌ماهه به دلیل نبود داده قابل ردیابی انجام نشد.

گزارش ۶ ماهه
چهار گزارش شش‌ماهه از ۱۴۰۱ تا ۱۴۰۴ موجود است. سود عملیاتی شش‌ماهه پس از افت در ۱۴۰۲، در ۱۴۰۳ و به‌ویژه ۱۴۰۴ افزایش یافته است.
- سود عملیاتی شش‌ماهه ۱۴۰۱: ۶۶۴۱۰۱ million IRR
- سود عملیاتی شش‌ماهه ۱۴۰۲: ۴۷۳۱۳۶ million IRR
- سود عملیاتی شش‌ماهه ۱۴۰۳: ۶۹۶۳۷۵ million IRR
- سود عملیاتی شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۱۳۵۴۶۶۱ million IRR
- سود عملیاتی شش‌ماهه از ۴۷۳۱۳۶ میلیون ریال در ۱۴۰۲ به ۱۳۵۴۶۶۱ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴ نسبت به مقایسه بازبیان‌شده ۱۴۰۳ حدود ۷۴٫۸ درصد رشد کرده است.
- سود خالص شش‌ماهه ۱۴۰۴ تنها حدود ۳٫۱ درصد بیشتر از رقم بازبیان‌شده دوره مشابه است.

گزارش ۹ ماهه
در فایل‌های فهرست‌شده گزارش مستقل نه‌ماهه قابل شناسایی وجود ندارد.
- تحلیل دوره نه‌ماهه به دلیل نبود داده قابل ردیابی انجام نشد.

گزارش سالیانه
پنج گزارش سالانه از ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴ بررسی شد. سود عملیاتی پس از افت در ۱۴۰۲، در دو سال بعد رشد شدیدی داشته است.
- سود عملیاتی سال ۱۴۰۰: ۷۷۹۷۷۵ million IRR
- سود عملیاتی سال ۱۴۰۱: ۱۱۷۰۹۰۰ million IRR
- سود عملیاتی سال ۱۴۰۲: ۸۹۳۳۱۵ million IRR
- سود عملیاتی سال ۱۴۰۳: ۱۷۲۱۲۵۶ million IRR
- سود عملیاتی سال ۱۴۰۴: ۲۴۹۵۰۵۵ million IRR
- روند سود عملیاتی سالانه در مجموع صعودی است، هرچند سال ۱۴۰۲ افت موقت داشته است.
- سود خالص از ۱۸۰۷۱۱۵ میلیون ریال در ۱۴۰۲ به رقم بازبیان‌شده ۲۵۷۳۲۴۵ در ۱۴۰۳ و ۲۶۷۹۶۲۷ در ۱۴۰۴ رسیده است.
- ارقام ۱۴۰۳ در گزارش ۱۴۰۴ بازبیان شده‌اند و برای مقایسه نهایی باید نسخه بازبیان‌شده مبنا قرار گیرد.

خلاصه وضعیت
روند بلندمدت درآمد صعودی است و در سال‌های ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ شتاب گرفته است. هم‌زمان سرمایه، حقوق مالکانه و بدهی‌های جاری نیز افزایش ساختاری داشته‌اند.
- روند درآمد سالانه ۱۴۰۰ تا ۱۴۰۴: ۱۰۷۹۲۳۰→۱۳۴۶۷۵۸→۱۶۳۵۹۶۴→۲۹۳۱۸۲۶→۳۸۹۳۰۹۳
- رشد سود خالص ۱۴۰۴: ۴٫۱۳٪
- رشد درآمد شش‌ماهه ۱۴۰۴: ۷۴٫۷۷٪
- درآمد سالانه در پنج سال مورد بررسی روند صعودی داشته است.
- سرعت رشد سود خالص در ۱۴۰۴ از رشد درآمد و سود عملیاتی کمتر است.
- رشد شش‌ماهه ۱۴۰۴ عمدتاً در سطح درآمد، سود ناخالص و سود عملیاتی مشاهده می‌شود؛ رشد سود خالص محدودتر است.
- بازبیان دوره‌های قبل در چند گزارش، مقایسه مستقیم نسخه‌های اولیه را با محدودیت مواجه می‌کند.

جمع‌بندی نهایی
مجموع نه کاربرگ بررسی‌شده نشان می‌دهد ولصنم تا پایان سال مالی ۱۴۰۴ از رشد قوی درآمد و سود عملیاتی، حاشیه سود بالا، افزایش حقوق مالکانه و اهرم مالی محدود برخوردار است. نقاط احتیاط شامل رشد کم‌تر سود خالص و EPS، کاهش ۴۲ درصدی موجودی نقد، خروج نقد تأمین مالی و برآورد درآمد پایین‌تر برای سال ۱۴۰۵ است.