افرا

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در سال ۱۴۰۴ درآمد و سود خالص رشد کرده، اما حاشیه سود عملیاتی و خالص نسبت به سال قبل کاهش یافته است. عملکرد شش‌ماهه ۱۴۰۴ نیز رشد قوی درآمد و سود را نشان می‌دهد.
- رشد سالانه درآمد: ۴۰٫۹۴٪
- رشد سالانه سود خالص: ۲۱٫۴۷٪
- حاشیه سود خالص سال ۱۴۰۴: ۱۳٫۴۶٪
- رشد درآمد سال ۱۴۰۴ از رشد سود خالص سریع‌تر بوده و فشار هزینه‌ها موجب افت حاشیه سود شده است.
- هزینه مالی از ۲۹۸۱۲- به ۸۲٬۶۰۰- میلیون ریال رسیده و یکی از عوامل تضعیف کیفیت رشد سود است.
- در شش‌ماهه ۱۴۰۴ سود خالص ۷۲٫۵۲ درصد و درآمد ۵۰٫۵۵ درصد نسبت به دوره مشابه رشد کرده است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ به ۳٬۰۲۹٬۹۳۰ میلیون ریال رسید؛ رشد سرمایه و سود انباشته پشتوانه این افزایش بوده است.
- رشد حقوق مالکانه: ۲۸٫۲۶٪
- رشد سرمایه ثبت‌شده: ۳۲٫۴۷٪
- حقوق مالکانه رشد کرده، اما بدهی‌ها همچنان سریع‌تر از آن افزایش یافته‌اند.
- حذف مانده منفی سهام خزانه نسبت به سال قبل بخشی از بهبود حقوق مالکانه را توضیح می‌دهد.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی مثبت است، اما سرمایه‌گذاری سنگین باعث منفی‌شدن جریان نقد قبل از تأمین مالی و کاهش موجودی نقد شده است.
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۱٫۳۷
- کاهش موجودی نقد: ۲۹٫۶۷٪
- خروج سرمایه‌گذاری ۲٬۱۵۳٬۲۴۴ میلیون ریال تقریباً دو برابر جریان نقد عملیاتی است.
- ورود نقد تأمین مالی بخش بزرگی از کسری قبل از تأمین مالی را پوشش داده، اما برای جلوگیری از کاهش نقد کافی نبوده است.

سود هر سهم و سرمایه
EPS سال ۱۴۰۴ رشد کرده، ولی افزایش سرمایه‌های متوالی باعث شده رشد سود کل به‌طور کامل در سود هر سهم منعکس نشود.
- رشد سالانه EPS: ۲۱٫۳۹٪
- رشد EPS شش‌ماهه: ۷۲٫۴۴٪
- سرمایه پایان ۱۴۰۴ نسبت به پایان ۱۴۰۰ بیش از سه برابر شده است.
- برای سود تقلیل‌یافته، میانگین موزون سهام و سود منتسب به مالکان، سلول قطعی در شاخص نامزدها وجود ندارد.

بدهی و تأمین مالی
بدهی و تسهیلات مالی در ۱۴۰۴ افزایش جدی یافته‌اند؛ نقدینگی جاری ضعیف است، هرچند پوشش هزینه مالی با سود عملیاتی هنوز مناسب است.
- نسبت جاری: ۰٫۶۳
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۱٫۵۳
- بدهی مالی خالص: ۱٬۹۰۷٬۵۷۳ میلیون ریال
- پوشش هزینه مالی: ۱۲٫۴۲
- تسهیلات مالی جاری از ۲۷۲۷۵۳ به ۱٬۳۳۲٬۹۰۵ میلیون ریال رسیده و فشار سررسید کوتاه‌مدت را افزایش داده است.
- هزینه مالی سالانه ۱۷۷ درصد افزایش یافته است.
- پوشش هزینه مالی هنوز مناسب است، اما نسبت جاری کمتر از یک و بدهی مالی خالص بالا ریسک نقدینگی را برجسته می‌کند.

تخمین سود
برآورد سود یا EPS آینده با مقدار عددی و سلول قطعی در شاخص نامزدها شناسایی نشد؛ بنابراین پیش‌بینی کمی ارائه نمی‌شود.
- رشد شش‌ماهه ۱۴۰۴ مثبت است، اما به دلیل نبود برآورد سلولی معتبر نباید آن را بدون تعدیل به کل سال آینده تعمیم داد.
- افزایش بدهی و هزینه مالی از مهم‌ترین متغیرهای مؤثر بر سود آتی است.

ریسک‌ها
ریسک‌های اصلی شامل کسری سرمایه در گردش، افزایش بدهی مالی، رشد هزینه مالی، سرمایه‌گذاری نقدبر و حسابرسی‌نشده بودن جریان نقدی ۱۴۰۴ است.
- کسری پوشش بدهی جاری: ۱٬۲۷۰٬۷۲۴ میلیون ریال
- رشد هزینه مالی: ۱۷۷٫۰۷٪
- جریان نقد قبل از تأمین مالی منفی است و شرکت برای پوشش برنامه‌های سرمایه‌گذاری به منابع مالی بیرونی اتکا دارد.
- کاهش ۳۰ درصدی نقد پایان دوره حاشیه اطمینان نقدینگی را کم کرده است.
- افت حاشیه سود هم‌زمان با رشد بدهی، حساسیت سود به هزینه‌های مالی و اجرایی را افزایش می‌دهد.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
افرا از نظر رشد درآمد و سود در مسیر مثبت است، اما کیفیت این رشد با افت حاشیه سود، افزایش بدهی، جهش هزینه مالی و کاهش نقد تعدیل می‌شود.
- نقطه قوت اصلی، رشد ۴۱ درصدی درآمد و ۲۱ درصدی سود خالص سالانه همراه با جریان نقد عملیاتی مثبت است.
- نقطه ضعف اصلی، نسبت جاری ۰٫۶۳، بدهی مالی خالص ۱٬۹۰۷٬۵۷۳ میلیون ریال و افزایش ۱۷۷ درصدی هزینه مالی است.
- جمع‌بندی بنیادی مثبت ولی همراه با ریسک نقدینگی و تأمین مالی قابل توجه است.

گزارش ۳ ماهه
هیچ صورت مالی سه‌ماهه با دوره و سلول قطعی در فایل‌های فهرست‌شده شناسایی نشد.
- مقایسه مستقل سه‌ماهه و تحلیل فصل اول ممکن نیست.

گزارش ۶ ماهه
شش‌ماهه ۱۴۰۴ رشد قدرتمند درآمد، سود عملیاتی، سود خالص و EPS را نسبت به دوره مشابه نشان می‌دهد.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۵۰٫۵۵٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۷۲٫۵۲٪
- حاشیه سود ناخالص شش‌ماهه: ۴۰٫۲۹٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه از رشد درآمد سریع‌تر است.
- افت محدود حاشیه ناخالص نشان می‌دهد رشد فروش با افزایش نسبی بهای تمام‌شده همراه بوده است.

گزارش ۹ ماهه
هیچ صورت مالی نه‌ماهه با دوره و سلول قطعی در فایل‌های فهرست‌شده شناسایی نشد.
- تحلیل مستقل نه‌ماهه و فصل سوم ممکن نیست.

گزارش سالیانه
سال ۱۴۰۴ با رشد سریع درآمد و سود خاتمه یافته، ولی حاشیه سود، نقدینگی و اهرم مالی نسبت به رشد اسمی عملکرد ضعیف‌تر شده‌اند.
- رشد درآمد سالانه: ۴۰٫۹۴٪
- رشد سود عملیاتی: ۳۶٫۹۴٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۱۶٫۸۱٪
- عملکرد اسمی سالانه قوی است، اما رشد هزینه مالی و بدهی‌ها سریع‌تر از رشد سود خالص بوده است.
- جریان نقد عملیاتی مثبت، بخشی از نگرانی کیفیت سود را کاهش می‌دهد.

خلاصه وضعیت
گزارش‌های موجود روند بلندمدت صعود درآمد را نشان می‌دهند؛ سود خالص پس از افت ۱۴۰۱ دوباره رشد کرده، درحالی‌که افزایش سرمایه رشد EPS را تعدیل کرده است.
- سال ۱۴۰۰: درآمد / سود خالص: ۲۱۲۷۵۳۵ / ۵۶۷۲۹۷
- سال ۱۴۰۱: درآمد / سود خالص: ۲۲۹۳۱۶۱ / ۴۷۲۳۰۹
- سال ۱۴۰۲: درآمد / سود خالص: ۲۹۹۰۴۵۸ / ۵۵۲۰۴۹
- سال ۱۴۰۴: درآمد / سود خالص: ۶۱۰۳۳۱۸ / ۸۲۱۷۶۸
- شش‌ماهه ۱۴۰۱: درآمد / سود خالص: ۱۱۴۱۱۳۳ / ۲۳۰۸۰۸
- شش‌ماهه ۱۴۰۲: درآمد / سود خالص: ۱۴۷۶۴۵۵ / ۲۷۶۰۶۹
- شش‌ماهه ۱۴۰۳: درآمد / سود خالص: ۱۹۶۲۴۵۷ / ۲۴۰۵۶۳
- شش‌ماهه ۱۴۰۴: درآمد / سود خالص: ۲۹۵۴۴۵۹ / ۴۱۵۰۲۲
- درآمد سالانه از ۲٬۱۲۷٬۵۳۵ میلیون ریال در ۱۴۰۰ به ۶٬۱۰۳٬۳۱۸ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- سود خالص سالانه پس از افت ۱۴۰۱، در سال‌های بعد روند صعودی داشته است.
- افزایش سرمایه از ۶۲۵٬۰۰۰ میلیون ریال به ۲٬۰۴۰٬۰۰۰ میلیون ریال موجب شده رشد بلندمدت EPS از رشد سود کل کندتر باشد.
- فایل b۵۷fe۰۸۷-f۵۳d-۴۵c۸-۹a۶e-۵۱f۶۸۳۲۱۶۸be.xls گزارش تفسیری مدیریت است و به دلیل نبود نگاشت قطعی A۱ در شاخص نامزدها، از استخراج عددی آن خودداری شد.

جمع‌بندی نهایی
افرا در جدیدترین گزارش‌ها رشد قوی درآمد، سود خالص و EPS دارد و جریان نقد عملیاتی نیز مثبت است. بااین‌حال، افت حاشیه سود، جهش هزینه مالی، نسبت جاری کمتر از یک، افزایش تسهیلات و کاهش موجودی نقد نشان می‌دهد رشد شرکت با اتکای بیشتر به تأمین مالی و ریسک نقدینگی همراه شده است. نتیجه کلی مثبت از نظر رشد عملیاتی، اما محتاطانه از نظر ساختار مالی و کیفیت نقدینگی است.