معین

گزارش تفصیلی شرکت

جمع‌بندی سرمایه‌گذاری هوشمند
پیشنهاد کلی: خرید پله‌ای
اطمینان تحلیل: ۷۶ از ۱۰۰
تاریخ داده‌ها: ۲۰۲۶-۰۸-۱۵

برداشت از سلامت مالی
مدل سلامت مالی قطعی به علت کمبود ورودی‌های حاشیه سود، رشد درآمد، نسبت جاری، بدهی به حقوق مالکانه و جریان نقد برای دو نیم‌سال اخیر امتیاز نداده است. به همین دلیل financial_health برابر null باقی مانده و نتیجه‌گیری به ارقام مستقیم سالانه محدود شده است.

افق کوتاه‌مدت
نگهداری — اطمینان ۷۲ از ۱۰۰
قیمت بالای میانگین‌ها و کراس طلایی است، اما حجم آخرین جلسه ضعیف و شکست صعودی هنوز تأیید رسمی نشده است.
- حفظ ۲۲۶۰ و ۲۱۸۶
- بازگشت حجم روزانه به میانگین ۲۰روزه
- عدم شکست SMA۵۰ در محدوده ۲۰۵۷٫۶۶

افق میان‌مدت
خرید پله‌ای — اطمینان ۷۸ از ۱۰۰
رشد سود، EPS و جهش جریان نقد عملیاتی، در صورت حفظ ساختار تکنیکی، خرید پله‌ای را توجیه می‌کند.
- تثبیت بالای ۲۲۶۰
- شفاف شدن آثار افزایش سرمایه پیشنهادی
- تداوم OCF مثبت و رشد سود در گزارش بعدی

افق بلندمدت
خرید پله‌ای — اطمینان ۷۲ از ۱۰۰
ساختار حقوق مالکانه و بدهی متعادل‌تر از بسیاری از هم‌گروهی‌هاست، اما تمرکز مالکیت بسیار بالا و نبود ارزش‌گذاری قطعی باید در اندازه موقعیت لحاظ شود.
- حفظ سود انباشته و EPS مثبت
- عدم رقیق‌شدن نامطلوب منافع سهامداران در افزایش سرمایه
- بهبود نقدشوندگی و شناوری مؤثر

سناریوی مثبت
- سود خالص ۱۴۰۴ با رشد ۲۶٪ به ۱۳,۳۳۷,۸۱۲ میلیون ریال و EPS با رشد ۲۴٪ به ۵۹۴ ریال رسیده است.
- جریان نقد عملیاتی از ۴۲۶,۵۲۹ به ۲,۱۲۳,۸۶۸ میلیون ریال جهش کرده است.
- قیمت بالای SMA۵۰ و SMA۲۰۰ قرار دارد و کراس طلایی و CHoCH صعودی ثبت شده‌اند.

سناریوی منفی
- حجم آخرین جلسه فقط ۰٫۵۹ برابر میانگین ۲۰روزه و ۰٫۴۴ برابر میانگین ۷روزه است.
- مالکیت ۸۰٫۳۰٪ بیمه ایران تمرکز بسیار بالایی ایجاد کرده و شناوری مؤثر را محدود می‌کند.
- پیشنهاد افزایش سرمایه می‌تواند محرک باشد، اما تا روشن شدن مبلغ، محل و آثار رقیق‌شدن، عدم قطعیت دارد.

محرک‌ها
- تصمیم نهایی درباره پیشنهاد افزایش سرمایه
- گزارش‌های ماهانه و سه‌ماهه ۱۴۰۵
- تأیید شکست ۲۲۶۰ با افزایش حجم

ریسک‌ها
- تمرکز مالکیت و محدودیت شناوری
- ضعف حجم در آخرین جلسه
- ابهام آثار افزایش سرمایه
- نبود ارزش‌گذاری قطعی و امتیاز سلامت مالی

شرایط ورود
- خرید پله‌ای در حفظ ۲۲۶۰ یا پول‌بک کنترل‌شده به ۲۱۸۶
- افزایش وزن فقط با بازگشت حجم به میانگین ۲۰روزه
- بررسی جزئیات افزایش سرمایه پیش از تصمیم بلندمدت

شرایط ابطال تحلیل
- شکست ۲۱۸۶ و سپس SMA۵۰
- بازگشت قیمت زیر SMA۲۰۰ همراه با حجم فروش
- افت OCF یا سود خالص در گزارش بعدی
- شرایط نامطلوب افزایش سرمایه برای سهامداران فعلی

تحلیل بنیادی ساختاریافته
صورت سود و زیان
سود خالص، سود عملیاتی و EPS در سال ۱۴۰۴ رشد کرده‌اند و جهش جریان نقد عملیاتی کیفیت سود را تقویت می‌کند. ساختار بدهی به حقوق مالکانه نیز در مقایسه با هم‌گروهی‌ها متعادل‌تر است.
- تغییر گزارش‌شده سود خالص سالانه: ۲۶
- تغییر گزارش‌شده سود عملیاتی سالانه: ۱۷
- سود خالص شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴: ۸۸۸۷۹۳۵
- سال ۱۴۰۴ با رشد ۲۶٪ سود خالص، ۱۷٪ سود عملیاتی، ۲۴٪ EPS و ۳۹۸٪ OCF بسته شده است.
- هر درصد تغییر فقط با توجه به مبنای مقایسه همان صورت مالی تفسیر شده است.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه ۴۳,۵۱۹,۴۲۷ میلیون ریال و سود انباشته ۱۵,۶۶۹,۴۳۹ میلیون ریال است؛ مازاد تجدید ارزیابی صفر و سهم سود انباشته از حقوق مالکانه حدود ۳۶٪ است.
- سهم سود انباشته از حقوق مالکانه: ۳۶٫۰۰۵۶۱۸۸۲۳۹۷۹۴۶۰۹۴۲۸۱۰۶۶۷۰۶
- سهم مازاد تجدید ارزیابی از حقوق مالکانه: ۰
- ترکیب حقوق مالکانه برای سنجش کیفیت پشتوانه سرمایه بررسی شده است.
- در تفسیر شرکت‌های بیمه، حقوق مالکانه باید همراه با ذخایر و تعهدات دیده شود.

جریان وجوه نقد
OCF سالانه تقریباً پنج برابر شده و نقد قبل از تأمین مالی نیز رشد قابل توجهی دارد؛ این مهم‌ترین نقطه قوت بنیادی معین است، هرچند مانده نقد قطعی پایان سال کوچک است.
- تغییر گزارش‌شده جریان نقد عملیاتی: ۳۹۸
- جریان نقد عملیاتی برای سنجش کیفیت سود در اولویت قرار گرفته است.
- جریان تأمین مالی مثبت به‌تنهایی نشانه بهبود عملیات نیست.

سود هر سهم و سرمایه
EPS سالانه ۱۴۰۴ برابر ۵۹۴ ریال و سرمایه ثبت‌شده قطعی ۲۳,۰۰۰,۰۰۰ میلیون ریال است. ارزش‌گذاری P/E به دلیل نبود چارچوب ارزش‌گذاری قطعی در بسته انجام نشده است.
- رشد EPS سالانه ۱۴۰۴: ۲۴٫۰۰۸۳۵۰۷۳۰۶۸۸۹۳۵۲۸۱۸۳۷۱۶۰۸
- رشد EPS بدون بررسی کیفیت جریان نقد کافی نیست.
- هدف قیمت یا نسبت ارزش‌گذاری ساخته نشده است.

بدهی و تأمین مالی
نسبت بدهی به حقوق مالکانه قطعی حدود ۰٫۹۱ و تسهیلات مالی بهره‌دار قطعی صفر است؛ این ساختار در بسته حاضر نسبتاً محافظه‌کارانه دیده می‌شود.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۰٫۹۱۱۳۹۳۸۲۴۱۸۷۹۸۸۵۰۴۵۳۶۱۴۶۵۸۱۲
- خالص بدهی قطعی: -۸۲۵۵۱
- صفر بودن تسهیلات بهره‌دار قطعی فقط یک ردیف از ساختار تعهدات است.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه با ماهیت ذخایر بیمه‌ای تفسیر شده است.

تخمین سود
برآورد عددی سود آینده یا هدف قیمت ارائه نشده است، زیرا بسته سناریوی نرخ رشد، ترکیب پرتفوی بیمه‌ای، ذخایر خسارت و ارزش‌گذاری قطعی ندارد. برآورد کیفی به تداوم روند سود و جریان نقد مشروط است.
- EPS مبنای سال ۱۴۰۴: ۵۹۴
- وضعیت ارزش‌گذاری: ناموجود
- سناریوی صعودی نیازمند تداوم سود و نقد است.
- سناریوی نزولی با افت سود یا تشدید اهرم فعال می‌شود.

ریسک‌ها
ریسک از ترکیب اهرم، کیفیت جریان نقد، نوسان قیمت، موقعیت نسبت به میانگین‌ها، تمرکز مالکیت و رویدادهای کدال ارزیابی شده است.
- روند price action: up
- نوع آخرین کراس میانگین‌ها: golden
- بازه قیمت ۲۰جلسه‌ای: ۲۰۱۶-۲۴۲۹
- میانگین ارزش معاملات ۲۰جلسه‌ای: ۵۵٫۸۹ میلیارد ریال
- اهرم کل: ۰٫۹۱
- تمرکز مالکیت و محدودیت شناوری
- ضعف حجم در آخرین جلسه
- ابهام آثار افزایش سرمایه
- نبود ارزش‌گذاری قطعی و امتیاز سلامت مالی

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
بنیاد صعودی و تکنیک مثبت‌اند، ولی حجم آخرین جلسه تأیید لازم را نمی‌دهد؛ نتیجه، انباشت مشروط و نه خرید تهاجمی است. این سیگنال عمومی تحلیلی است و وعده بازده یا توصیه شخصی محسوب نمی‌شود.
- قیمت پایانی: ۲۳۳۶٫۰
- فاصله قیمت تا SMA۵۰: ۱۳٫۵۳
- فاصله قیمت تا SMA۲۰۰: ۱۷٫۲۱
- نسبت حجم آخرین جلسه به میانگین ۲۰روزه: ۰٫۵۸۷۹
- امتیاز ترکیبی تحلیلی: ۷۲
- توصیه کلی: accumulate
- ورود و ابطال فقط به‌صورت شرطی تعریف شده‌اند.

گزارش ۳ ماهه
اطلاعیه صورت‌های مالی سه‌ماهه ۱۴۰۵ در کدال بسته وجود دارد؛ ارقام آن در خروجی قطعی دوره‌ای این بسته به‌صورت کامل استاندارد نشده‌اند، بنابراین از درج عدد بدون منبع مستقیم خودداری شده است.
- وضعیت داده سه‌ماهه: افشا موجود؛ استخراج کامل ناموجود
- از عددسازی یا تعمیم سالانه خودداری شده است.

گزارش ۶ ماهه
داده‌های شش‌ماهه برای برخی اقلام در خروجی قطعی موجود است و در بخش روند استفاده شده؛ امتیاز سلامت مالی به علت کمبود ورودی‌های مقایسه‌ای کامل نشده است.
- وضعیت مقایسه شش‌ماهه سلامت مالی: اطلاعات کافی نیست
- کمبود ورودی‌ها در confidence و null بودن financial_health لحاظ شده است.

گزارش ۹ ماهه
برای دوره ۹ماهه عدد قطعی و قابل ردیابی کافی برای همه اقلام کلیدی در بسته حاضر وجود ندارد؛ نتیجه‌گیری عددی انجام نشده است.
- نبود داده کافی به‌صراحت گزارش شده است.

گزارش سالیانه
سال ۱۴۰۴ با رشد ۲۶٪ سود خالص، ۱۷٪ سود عملیاتی، ۲۴٪ EPS و ۳۹۸٪ OCF بسته شده است.
- سود خالص سالانه ۱۴۰۴: ۱۳۳۳۷۸۱۲
- جریان نقد عملیاتی سالانه ۱۴۰۴: ۲۱۲۳۸۶۸
- EPS سالانه ۱۴۰۴: ۵۹۴
- سالانه مهم‌ترین پایه تحلیل بنیادی این بسته است.
- درصدهای رشد با مبنای مقایسه ناشر کنترل شده‌اند.

خلاصه وضعیت
بنیاد صعودی و تکنیک مثبت‌اند، ولی حجم آخرین جلسه تأیید لازم را نمی‌دهد؛ نتیجه، انباشت مشروط و نه خرید تهاجمی است.
- قیمت پایانی: ۲۳۳۶٫۰
- فاصله قیمت تا SMA۵۰: ۱۳٫۵۳
- فاصله قیمت تا SMA۲۰۰: ۱۷٫۲۱
- نسبت حجم آخرین جلسه به میانگین ۲۰روزه: ۰٫۵۸۷۹
- بازده ۲۰جلسه‌ای: ۱۲٫۴۷
- نوسان سالانه‌شده ۲۰جلسه‌ای: ۳۳٫۵۹
- تغییر گزارش‌شده سود عملیاتی سالانه: ۱۷
- سود خالص شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴: ۸۸۸۷۹۳۵
- تغییر گزارش‌شده جریان نقد عملیاتی: ۳۹۸
- تعارض بنیاد و تکنیک در توصیه افق‌ها منعکس شده است.
- سیگنال بر مبنای داده تا تاریخ as_of_date است.

جمع‌بندی نهایی
بنیاد صعودی و تکنیک مثبت‌اند، ولی حجم آخرین جلسه تأیید لازم را نمی‌دهد؛ نتیجه، انباشت مشروط و نه خرید تهاجمی است. این سیگنال عمومی تحلیلی است و وعده بازده یا توصیه شخصی محسوب نمی‌شود.