سشرق

گزارش تفصیلی شرکت

صورت سود و زیان
در صورت سود و زیان جداگانه سال منتهی به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹، درآمد عملیاتی ۱۶۴۹۰۳۸۷ و سود خالص ۷۹۴۳۵۳۳ میلیون ریال گزارش شده است. حاشیه سود بالا و فاصله سود خالص با سود عملیاتی نشان‌دهنده اثر بااهمیت اقلام غیرعملیاتی است.
- حاشیه سود ناخالص: ۴۵٫۱۲٪
- حاشیه سود عملیاتی: ۳۹٫۵۵٪
- حاشیه سود خالص: ۴۸٫۱۷٪
- سود خالص ۱۴۲۱۶۰۶ میلیون ریال بیشتر از سود عملیاتی است و کیفیت تکرارپذیری این بخش از سود باید با یادداشت‌های اقلام غیرعملیاتی بررسی شود.
- هزینه مالی در مقایسه با سود عملیاتی محدود است و در سطح فعلی فشار اصلی بر سودآوری محسوب نمی‌شود.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه در پایان ۱۴۰۴ برابر ۱۵۳۲۸۵۴۱ میلیون ریال است. سرمایه به ۶۲۰۰۰۰۰ میلیون ریال افزایش یافته، اما سود انباشته نسبت به مقطع شش‌ماهه کاهش نشان می‌دهد.
- تغییر سرمایه نسبت به مقطع شش‌ماهه: ۲۴٫۰۰٪
- تغییر حقوق مالکانه نسبت به شش‌ماهه: -۱۹٫۹۰٪
- سود انباشته ۹۰۰۳۷۶۵ میلیون ریال همچنان مهم‌ترین جزء مثبت حقوق مالکانه است.
- سهام خزانه به مبلغ ۷۲۶۹۱۱ میلیون ریال اثر کاهنده قابل توجهی بر حقوق مالکانه دارد.
- کاهش سود انباشته نسبت به مقطع شش‌ماهه می‌تواند ناشی از تقسیم سود یا تعدیلات باشد و برای نتیجه قطعی به صورت تغییرات حقوق مالکانه نیاز است.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی سال ۱۴۰۴ مثبت است، اما خروج نقد تأمین مالی از مجموع جریان عملیاتی و سرمایه‌گذاری بیشتر شده و خالص تغییر نقد را منفی کرده است.
- نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۴۴٫۱۳٪
- جریان نقد قبل از تأمین مالی: ۵۱۰۲۷۰۲ میلیون ریال
- خالص تغییر نقد ناشی از طبقات اصلی: -۳۱۱۰۸۲ میلیون ریال
- جریان عملیاتی مثبت است، اما نسبت آن به سود خالص پایین‌تر از سطح مطلوب است.
- مانده پایان نقد با مانده ابتدای دوره به‌علاوه خالص تغییر نقد تطبیق مستقیم ندارد؛ احتمالاً اقلام پل‌زن دیگری در صورت جریان نقد وجود دارد که در شاخص کاندیدا استخراج نشده است.

سود هر سهم و سرمایه
EPS پایه سال ۱۴۰۴ برابر ۱۳۰۰ ریال است. سرمایه ثبت‌شده به ۶۲۰۰۰۰۰ میلیون ریال رسیده و افزایش سرمایه، مقایسه ساده EPS با دوره‌های قبل را محدود می‌کند.
- رشد EPS تجدید ارائه‌شده: ۲۳۵٫۰۵٪
- رشد سرمایه: ۲۴٫۰۰٪
- رشد EPS از رشد سرمایه بسیار بیشتر بوده و در سطح گزارش‌شده بهبود سودآوری هر سهم را نشان می‌دهد.
- میانگین موزون سهام و EPS تقلیل‌یافته در شاخص کاندیدا قابل ردیابی نبود.

بدهی و تأمین مالی
در پایان ۱۴۰۴ نسبت جاری بالاتر از یک است، اما نسبت سریع کمتر از یک و نسبت بدهی به حقوق مالکانه حدود ۱٫۴۶ است. بدهی مالی بلندمدت صفر و بدهی مالی جاری ۵۹۷۶۷۷۹ میلیون ریال است.
- نسبت جاری: ۱٫۵۱
- نسبت سریع: ۰٫۹۳
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۱٫۴۶
- پوشش هزینه مالی: ۱۲٫۳۶
- بدهی مالی خالص: ۲۵۶۵۹۳۹ میلیون ریال
- نبود بدهی مالی بلندمدت ریسک سررسید بلندمدت را کاهش می‌دهد، اما کل تسهیلات مالی در بخش جاری متمرکز شده است.
- موجودی کالا حدود ۳۸ درصد دارایی‌های جاری را تشکیل می‌دهد و نقدشوندگی به گردش موجودی وابسته است.

تخمین سود
در فایل‌های بررسی‌شده ردیف صریح و قابل ردیابی برای برآورد سود، بودجه یا پیش‌بینی EPS شناسایی نشد؛ بنابراین برآورد عددی ارائه نمی‌شود.
- تمام ارقام منتخب مربوط به صورت‌های مالی تاریخی یا مقایسه‌ای هستند و نباید به‌عنوان پیش‌بینی تلقی شوند.
- برای برآورد سود آتی به اطلاعات تولید و فروش، نرخ‌های فروش، بهای انرژی و مفروضات هزینه نیاز است.

ریسک‌ها
ریسک‌های اصلی شامل ضعف تبدیل سود به نقد، نسبت سریع کمتر از یک، تمرکز تسهیلات در بدهی جاری، وابستگی بخشی از سود به اقلام غیرعملیاتی و محدودیت مقایسه دوره‌های منتهی به اسفند با شش‌ماهه‌های منتهی به شهریور است.
- اختلاف پل نقد: ۱۴۲۵۴۲۸ میلیون ریال
- سهم جریان نقد عملیاتی از سود خالص: ۴۴٫۱۳٪
- ارقام دوره‌های منتهی به اسفند در چند سال از ارقام شش‌ماهه منتهی به شهریور کمترند؛ این الگو می‌تواند ناشی از دوره انتقالی، تغییر سال مالی یا تفاوت دامنه ارائه باشد و مقایسه مستقیم را محدود می‌کند.
- افزایش سرمایه و تجدید ارائه ارقام مقایسه‌ای باعث می‌شود رشد EPS بدون تعدیل تعداد سهام قابل اتکای کامل نباشد.
- نبود میانگین موزون سهام و ردیف دقیق درآمدهای غیرعملیاتی در شاخص کاندیدا تحلیل منشأ سود خالص را محدود کرده است.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
سشرق از نظر رشد سود، حاشیه عملیاتی و پوشش هزینه مالی وضعیت مطلوبی دارد، اما کیفیت نقدی سود، نسبت سریع کمتر از یک و وابستگی سود خالص به اقلام فراتر از عملیات اصلی مهم‌ترین نقاط احتیاط هستند.
- رشد سود خالص سالانه: ۲۳۳٫۵۶٪
- پوشش هزینه مالی: ۱۲٫۳۶
- تصویر بنیادی سودآوری مثبت است، ولی برای ارزیابی پایداری باید منشأ اقلام غیرعملیاتی و تغییرات سرمایه در گردش بررسی شود.
- رشد سود و EPS با افزایش سرمایه همراه بوده، اما رشد سودآوری از رشد سرمایه بیشتر است.
- تفاوت ساختار دوره‌های منتهی به اسفند و شهریور مانع مقایسه ساده ارقام تجمیعی است.

گزارش ۳ ماهه
در میان ده فایل فهرست‌شده، صورت مالی سه‌ماهه با دوره و سلول‌های قابل ردیابی شناسایی نشد.
- نبود داده سه‌ماهه مانع تحلیل سرعت شروع سال و مقایسه فصلی سه‌ماهه اول است.

گزارش ۶ ماهه
صورت شش‌ماهه منتهی به ۱۴۰۴/۰۶/۳۱ رشد قوی درآمد و سود خالص را نشان می‌دهد، هرچند جریان نقد عملیاتی نسبت به دوره مشابه اندکی کاهش یافته است.
- رشد درآمد شش‌ماهه: ۶۲٫۲۸٪
- رشد سود خالص شش‌ماهه: ۷۸٫۲۴٪
- تغییر جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه: -۲٫۴۶٪
- حاشیه سود خالص شش‌ماهه بسیار بالاتر از حاشیه سود عملیاتی است و نقش اقلام غیرعملیاتی را برجسته می‌کند.
- افت جزئی جریان نقد عملیاتی همزمان با رشد ۷۸ درصدی سود، نشانه‌ای برای بررسی سرمایه در گردش است.

گزارش ۹ ماهه
در میان فایل‌های فهرست‌شده، صورت مالی نه‌ماهه با دوره و سلول‌های قابل ردیابی شناسایی نشد.
- نبود داده نه‌ماهه امکان سنجش تداوم عملکرد نیمه دوم سال را محدود می‌کند.

گزارش سالیانه
گزارش سال منتهی به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹ رشد شدید درآمد، سود خالص و EPS را نسبت به رقم تجدید ارائه‌شده سال قبل نشان می‌دهد، ولی تبدیل سود به جریان نقد عملیاتی ضعیف‌تر است.
- رشد درآمد سالانه: ۸۲٫۱۴٪
- رشد سود خالص سالانه: ۲۳۳٫۵۶٪
- جریان نقد عملیاتی سالانه: ۳۵۰۵۵۰۱ میلیون ریال
- رشد سود خالص بسیار بیشتر از رشد درآمد بوده و نشان‌دهنده بهبود حاشیه یا اثر اقلام غیرعملیاتی است.
- افزایش ۲۴ درصدی سرمایه باید در مقایسه EPS سالانه لحاظ شود.

خلاصه وضعیت
بررسی هر ده کاربرگ نشان می‌دهد روند بلندمدت درآمد و سود در گزارش‌های سالانه و شش‌ماهه صعودی است؛ با این حال سال ۱۴۰۲ در گزارش‌های منتهی به اسفند افت سود و سپس بازیابی شدید در ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ دیده می‌شود.
- در گزارش‌های منتهی به اسفند، درآمد شرکت از ۳۴۲۴۷۴۳ میلیون ریال در ۱۴۰۰ به ۱۶۴۹۰۳۸۷ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- سود خالص گزارش‌های منتهی به اسفند از ۱۲۰۵۹۴۱ در ۱۴۰۰ به ۱۳۱۵۵۱۱ در ۱۴۰۱ رسید، در ۱۴۰۲ به ۶۹۸۰۲۹ کاهش یافت و سپس تا ۷۹۴۳۵۳۳ میلیون ریال در ۱۴۰۴ بازیابی شد.
- در گزارش‌های شش‌ماهه، درآمد از ۶۰۱۵۲۰۳ میلیون ریال در ۱۴۰۰ به ۲۱۷۰۱۷۳۶ میلیون ریال در ۱۴۰۴ رسیده است.
- سود خالص شش‌ماهه از ۲۴۹۲۰۲۲ میلیون ریال در ۱۴۰۰ به ۱۲۴۴۰۹۴۷ میلیون ریال در ۱۴۰۴ افزایش یافته است.
- به‌دلیل احتمال تغییر سال مالی یا تفاوت طول و دامنه دوره‌ها، گزارش‌های منتهی به اسفند نباید مستقیماً با شش‌ماهه‌های منتهی به شهریور جمع یا مقایسه تجمیعی شوند.

جمع‌بندی نهایی
عملکرد سشرق از منظر رشد درآمد، سود خالص، EPS و پوشش هزینه مالی قوی ارزیابی می‌شود. در مقابل، تبدیل تنها حدود ۴۴ درصد سود خالص به جریان نقد عملیاتی، نسبت سریع ۰٫۹۳، تمرکز تسهیلات در بدهی جاری و نقش احتمالی اقلام غیرعملیاتی در سود خالص مهم‌ترین ملاحظات هستند. روند پنج گزارش سالانه و پنج گزارش شش‌ماهه در مجموع صعودی است، اما به‌دلیل احتمال تغییر طول دوره یا سال مالی، مقایسه مستقیم گزارش‌های منتهی به اسفند با شش‌ماهه‌های منتهی به شهریور باید با احتیاط انجام شود.