زنگان

گزارش تفصیلی شرکت

جمع‌بندی سرمایه‌گذاری هوشمند
پیشنهاد کلی: خرید پله‌ای
اطمینان تحلیل: ۷۸ از ۱۰۰
تاریخ داده‌ها: ۲۰۲۶-۰۸-۲۲

برداشت از سلامت مالی
مدل قطعی پرسود برای شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴ امتیاز ۶۷ و وضعیت «وضعیت مالی قابل قبول» ثبت کرده که ۱۲ امتیاز بهتر از دوره قبل است. حاشیه سود عملیاتی ۳۱٫۸٪، رشد درآمد ۵۴٫۷٪، نسبت جاری ۰٫۹۳، نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۰٫۷۵ و نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص ۳۹٫۰٪ است. سودآوری و رشد قوی‌اند، اما نقدینگی زیر یک و کیفیت نقد متوسط، محدودیت اصلی‌اند.

افق کوتاه‌مدت
صبر — اطمینان ۷۶ از ۱۰۰
روند روزانه up، قیمت بالاتر از SMA۵۰ و SMA۲۰۰، تقاطع golden و آخرین BOS/CHoCH صعودی است؛ بااین‌حال حجم روز آخر حدود ۰٫۸۲ برابر میانگین ۲۰روزه و BOS هنوز تأیید نشده است. ورود کوتاه‌مدت بهتر است پس از تأیید حجم یا اصلاح انجام شود.
- رعایت ورود پله‌ای و حد ابطال تحلیلی.
- کنترل واکنش قیمت به SMA۵۰ و SMA۲۰۰.
- توجه به حجم نسبت به میانگین ۲۰روزه.

افق میان‌مدت
خرید پله‌ای — اطمینان ۸۰ از ۱۰۰
سلامت مالی با ۱۲ امتیاز بهبود به ۶۷ رسیده، رشد درآمد ۵۴٫۷٪ و حاشیه سود عملیاتی ۳۱٫۸٪ است. نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۰٫۷۵ مناسب‌تر شده، ولی نسبت جاری ۰٫۹۳ و کیفیت نقد ۳۹٪، انباشت را مشروط می‌کند.
- تأیید پایداری فروش و سود در گزارش بعدی.
- عدم تشدید ریسک بدهی و نقدینگی.
- حفظ یا بهبود ساختار تکنیکی.

افق بلندمدت
نگهداری — اطمینان ۷۲ از ۱۰۰
پایداری حاشیه سود بالا و نبود بدهی بهره‌دار در صورت مالی سالانه نکات مثبت‌اند؛ در مقابل تمرکز ۷۵٫۹۹٪ مالکیت، نقدینگی کمتر از یک در سنجه نیمه دوم و کیفیت نقد پایین‌تر باید در افق بلندمدت کنترل شود.
- پایداری سودآوری و جریان نقد در چند دوره.
- شفاف‌ماندن اطلاعیه‌های کدال و ساختار سرمایه.
- دسترسی به داده ارزش‌گذاری و سلامت مالی کامل‌تر.

سناریوی مثبت
- امتیاز سلامت مالی از ۵۵ به ۶۷ افزایش یافته است.
- حاشیه سود عملیاتی شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴ برابر ۳۱٫۸٪ و رشد درآمد ۵۴٫۷٪ است.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۰٫۷۵ و در صورت مالی سالانه بدهی بهره‌دار جاری و غیرجاری صفر گزارش شده است.
- قیمت ۶٬۹۳۰ بالاتر از SMA۵۰ برابر ۵٬۷۷۷٫۴۲ و SMA۲۰۰ برابر ۵٬۱۶۴٫۱ است.
- روند up، تقاطع golden و آخرین BOS و CHoCH صعودی است.

سناریوی منفی
- نسبت جاری شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴ برابر ۰٫۹۳ و کمتر از یک است.
- کیفیت جریان نقد به سود خالص ۳۹٪ و امتیاز آن ۳۹ است.
- حجم روز آخر فقط حدود ۰٫۸۲ برابر میانگین ۲۰روزه است.
- مالکیت ۷۵٫۹۹٪ شرکت کالسیمین ریسک تمرکز کنترل و شناوری را افزایش می‌دهد.
- داده ارزش‌گذاری یا قیمت هدف قابل اتکا وجود ندارد.

محرک‌ها
- گزارش فعالیت ماهانه منتهی به ۱۴۰۵/۰۴/۳۱.
- اجرای تصمیمات مجامع عادی و فوق‌العاده.
- شفاف‌شدن زمان‌بندی پرداخت سود.
- بازگشت حجم معاملات به بالای میانگین ۲۰روزه.

ریسک‌ها
- نسبت جاری کمتر از یک در سنجه نیمه دوم ۱۴۰۴.
- کیفیت جریان نقد پایین‌تر از سود حسابداری.
- تمرکز بسیار بالای مالکیت نزد یک سهامدار عمده.
- حجم کمتر از میانگین و نبود تأیید کامل BOS.
- نبود داده ارزش‌گذاری برای سنجش حاشیه امن.

شرایط ورود
- اصلاح کنترل‌شده و حفظ SMA۵۰ به‌عنوان حمایت پویا.
- یا تثبیت بالای ساختار صعودی با حجم نزدیک یا بالاتر از میانگین ۲۰روزه.
- بهبود نسبت جاری و کیفیت جریان نقد در گزارش بعدی.
- انباشت پله‌ای با توجه به تمرکز مالکیت و شناوری.

شرایط ابطال تحلیل
- شکست پایدار SMA۵۰ و تغییر روند price action به down.
- افت حاشیه سود یا کاهش محسوس رشد درآمد.
- تداوم نسبت جاری کمتر از یک همراه با افت نقد عملیاتی.
- شکست SMA۲۰۰ و تبدیل BOS/CHoCH به ساختار نزولی.

تحلیل بنیادی ساختاریافته
صورت سود و زیان
در صورت مالی حسابرسی‌شده دوره منتهی به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹، درآمد عملیاتی ۵٬۳۶۰٬۵۲۳ میلیون ریال، سود ناخالص ۱٬۲۹۵٬۳۰۳ میلیون ریال، سود عملیاتی ۱٬۰۴۵٬۰۹۹ میلیون ریال، هزینه مالی ۰ میلیون ریال، سود خالص ۷۲۵٬۶۰۹ میلیون ریال گزارش شده است.
- ارقام درآمد و سود مستقیماً از صورت مالی حسابرسی‌شده استخراج شده‌اند.
- هیچ نسبت مشتق‌شده‌ای به‌عنوان fact ثبت نشده و تفسیر با سنجه‌های قطعی پرسود انجام شده است.

حقوق مالکانه
در تاریخ ۱۴۰۴/۱۲/۲۹، سرمایه ثبت‌شده ۱٬۴۶۷٬۰۰۲ میلیون ریال، سود انباشته ۱٬۰۸۲٬۳۷۶ میلیون ریال، جمع حقوق مالکانه ۲٬۸۳۳٬۹۳۸ میلیون ریال ثبت شده است.
- سرمایه، سود انباشته و حقوق مالکانه ظرفیت جذب زیان و تأمین رشد را نشان می‌دهند.
- ساختار بدهی و تمرکز مالکیت می‌تواند اثر حقوق مالکانه بر ریسک را تغییر دهد.

جریان وجوه نقد
در دوره منتهی به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹، خالص جریان نقد عملیاتی ۵۳۲٬۵۷۶ میلیون ریال، خالص جریان نقد سرمایه‌گذاری -۷۹۶٬۱۹۸ میلیون ریال، خالص جریان نقد تأمین مالی ۳۱۱٬۶۷۸ میلیون ریال، خالص تغییرات وجه نقد ۴۸٬۰۵۶ میلیون ریال، موجودی نقد پایان دوره ۱۱۵٬۶۶۳ میلیون ریال گزارش شده است.
- جریان نقد عملیاتی معیار اصلی کیفیت سود است.
- جهت جریان نقد سرمایه‌گذاری و تأمین مالی نیاز شرکت به منابع بیرونی را روشن می‌کند.

سود هر سهم و سرمایه
در دوره منتهی به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹، سود پایه هر سهم ۴۷۹ ریال و سرمایه ثبت‌شده ۱٬۴۶۷٬۰۰۲ میلیون ریال است.
- EPS مستقیم باید همراه با سرمایه ثبت‌شده و تغییرات سرمایه تفسیر شود.
- هیچ EPS آینده یا قیمت هدف از داده‌های بسته ساخته نشده است.

بدهی و تأمین مالی
در تاریخ ۱۴۰۴/۱۲/۲۹، موجودی نقد ۱۱۵٬۶۶۳ میلیون ریال، دارایی‌های جاری ۲٬۶۹۱٬۸۴۵ میلیون ریال، بدهی‌های جاری ۲٬۳۷۵٬۳۳۴ میلیون ریال، بدهی بهره‌دار جاری ۰ میلیون ریال، بدهی بهره‌دار غیرجاری ۰ میلیون ریال، جمع بدهی‌ها ۲٬۶۳۵٬۱۵۷ میلیون ریال گزارش شده و مبنای ارزیابی فشار تأمین مالی است.
- ترکیب نقد، دارایی جاری، بدهی جاری و بدهی بهره‌دار مبنای ارزیابی فشار مالی است.
- سنجه‌های قطعی پرسود برای نسبت‌ها بر محاسبه مستقل ترجیح داده شده‌اند.

تخمین سود
بسته شامل برآورد اجماع، NAV، P/E قابل اتکا، سناریوی سود آینده یا قیمت هدف نیست؛ بنابراین هیچ برآوردی ساخته نشده است.
- ارتقای توصیه به داده ارزش‌گذاری و گزارش‌های جدید نیاز دارد.
- هیچ بازده تضمین‌شده یا قیمت هدفی از شواهد ناکافی استنتاج نشده است.

ریسک‌ها
نسبت جاری کمتر از یک در سنجه نیمه دوم ۱۴۰۴.؛ کیفیت جریان نقد پایین‌تر از سود حسابداری.؛ تمرکز بسیار بالای مالکیت نزد یک سهامدار عمده.؛ حجم کمتر از میانگین و نبود تأیید کامل BOS.؛ نبود داده ارزش‌گذاری برای سنجش حاشیه امن..
- نسبت جاری کمتر از یک در سنجه نیمه دوم ۱۴۰۴.
- کیفیت جریان نقد پایین‌تر از سود حسابداری.
- تمرکز بسیار بالای مالکیت نزد یک سهامدار عمده.
- حجم کمتر از میانگین و نبود تأیید کامل BOS.
- نبود داده ارزش‌گذاری برای سنجش حاشیه امن.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
زنگان از نظر رشد درآمد، حاشیه سود و روند قیمت تصویر مثبت دارد و امتیاز سلامت مالی به ۶۷ بهبود یافته است. ضعف نسبت جاری نیمه دوم، کیفیت نقد ۳۹٪، حجم کمتر از میانگین و تمرکز بسیار بالای مالکیت مانع خرید تهاجمی است؛ نتیجه «accumulate» پله‌ای در میان‌مدت و «wait» برای تعقیب کوتاه‌مدت است.
- روند روزانه up، قیمت بالاتر از SMA۵۰ و SMA۲۰۰، تقاطع golden و آخرین BOS/CHoCH صعودی است؛ بااین‌حال حجم روز آخر حدود ۰٫۸۲ برابر میانگین ۲۰روزه و BOS هنوز تأیید نشده است. ورود کوتاه‌مدت بهتر است پس از تأیید حجم یا اصلاح انجام شود.
- سلامت مالی با ۱۲ امتیاز بهبود به ۶۷ رسیده، رشد درآمد ۵۴٫۷٪ و حاشیه سود عملیاتی ۳۱٫۸٪ است. نسبت بدهی به حقوق مالکانه ۰٫۷۵ مناسب‌تر شده، ولی نسبت جاری ۰٫۹۳ و کیفیت نقد ۳۹٪، انباشت را مشروط می‌کند.
- پایداری حاشیه سود بالا و نبود بدهی بهره‌دار در صورت مالی سالانه نکات مثبت‌اند؛ در مقابل تمرکز ۷۵٫۹۹٪ مالکیت، نقدینگی کمتر از یک در سنجه نیمه دوم و کیفیت نقد پایین‌تر باید در افق بلندمدت کنترل شود.

گزارش ۳ ماهه
fact مستقیم سه‌ماهه جداگانه برای این تحلیل انتخاب نشده است.
- گزارش سه‌ماهه بعدی برای سنجش شتاب فروش، سود و جریان نقد اهمیت دارد.

گزارش ۶ ماهه
سنجه‌های قطعی شش‌ماهه دوم ۱۴۰۴ بهبود رشد، سودآوری و بدهی را نشان می‌دهند، ولی نقدینگی و کیفیت نقد هنوز نیازمند توجه است.
- مقایسه دو نیمه سال برای تشخیص پایداری حاشیه سود و کیفیت نقد ضروری است.

گزارش ۹ ماهه
fact مستقیم ۹ماهه جداگانه در بسته منتخب وجود ندارد.
- گزارش ۹ماهه می‌تواند تعارض میان بنیاد و تکنیک را کاهش یا تشدید کند.

گزارش سالیانه
facts مستقیم از صورت مالی حسابرسی‌شده سال مالی منتهی به ۱۴۰۴/۱۲/۲۹ استخراج شده و هیچ رقم خارج از بسته بازسازی نشده است.
- تصمیم بلندمدت باید با صورت مالی سالانه بعدی و آثار رویدادهای کدال تکمیل شود.

خلاصه وضعیت
بنیاد و تکنیک عمدتاً هم‌جهت مثبت‌اند؛ رشد و حاشیه سود بالا با روند صعودی همراه شده، اما نقدینگی زیر یک، کیفیت نقد متوسط و تمرکز مالکیت کیفیت سناریوی مثبت را محدود می‌کنند.
- هم‌جهتی یا واگرایی میان بنیاد، جریان نقد و تکنیک مبنای توصیه نهایی است.
- اطلاعیه‌های جدید کدال باید با ارقام مالی دوره بعد تطبیق داده شوند.

جمع‌بندی نهایی
زنگان از نظر رشد درآمد، حاشیه سود و روند قیمت تصویر مثبت دارد و امتیاز سلامت مالی به ۶۷ بهبود یافته است. ضعف نسبت جاری نیمه دوم، کیفیت نقد ۳۹٪، حجم کمتر از میانگین و تمرکز بسیار بالای مالکیت مانع خرید تهاجمی است؛ نتیجه «accumulate» پله‌ای در میان‌مدت و «wait» برای تعقیب کوتاه‌مدت است.