دی

گزارش تفصیلی شرکت

جمع‌بندی سرمایه‌گذاری هوشمند
پیشنهاد کلی: اجتناب
اطمینان تحلیل: ۸۷ از ۱۰۰
تاریخ داده‌ها: ۲۰۲۶-۰۸-۱۵

برداشت از سلامت مالی
موتور قطعی سلامت مالی به دلیل نبود حاشیه سود عملیاتی، رشد درآمد و نسبت جاری برای دو نیمه ۱۴۰۳ امتیاز تولید نکرده است. شواهد مستقیم موجود بسیار ضعیف‌اند: زیان خالص، حقوق مالکانه منفی و زیان انباشته بزرگ. نسبت بدهی به حقوق مالکانه منفی ۴٫۰۴ به علت حقوق مالکانه منفی، شاخص اهرم عادی و قابل تفسیر مثبت نیست.

افق کوتاه‌مدت
صبر — اطمینان ۸۳ از ۱۰۰
قیمت ۱۳۹۴ ریال در سقف‌های چندبازه‌ای، بالای SMA۵۰ و SMA۲۰۰ و با روند صعودی است؛ با این حال فاصله زیاد از میانگین‌ها و حجم آخرین جلسه کمتر از میانگین ۲۰روزه، تعقیب موج را پرریسک می‌کند.
- پولبک موفق و حفظ ۱۲۹۲ تا ۱۲۵۸ ریال
- تثبیت بالای ۱۳۹۴ ریال با حجم قوی
- عدم بازگشت به زیر ۱۰۸۸ ریال

افق میان‌مدت
اجتناب — اطمینان ۸۹ از ۱۰۰
آخرین داده استانداردشده مالی زیان خالص، حقوق مالکانه منفی و زیان انباشته بزرگ را نشان می‌دهد؛ مومنتوم قیمت بدون تأیید بنیاد برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت کافی نیست.
- ثبت حقوق مالکانه مثبت در صورت مالی جدید
- بازگشت سود خالص و سود عملیاتی پایدار
- استخراج و تأیید ارقام سال ۱۴۰۴

افق بلندمدت
اجتناب — اطمینان ۹۰ از ۱۰۰
تا زمان رفع حقوق مالکانه منفی و زیان انباشته، فرضیه بلندمدت فاقد حاشیه ایمنی است؛ نسبت بدهی به حقوق مالکانه منفی نیز به دلیل مخرج منفی معنای متعارف اهرم ندارد.
- ترمیم کامل حقوق مالکانه
- کاهش معنادار زیان انباشته
- حداقل دو دوره سودآوری و جریان نقد عملیاتی پایدار

سناریوی مثبت
- روند قیمت صعودی است، قیمت بالای SMA۵۰ و SMA۲۰۰ قرار دارد و CHoCH صعودی اخیر ثبت شده است.
- میانگین حجم هفت‌روزه نسبت به مبنای ۲۰روزه قبلی ۳٫۶۹ برابر شده و نشان‌دهنده توجه سفته‌بازانه بازار است.
- انتشار صورت‌های مالی سال ۱۴۰۴ و گزارش کنترل‌های داخلی می‌تواند اطلاعات جدید برای بازنگری بنیاد فراهم کند.
- مزایده دارایی‌های مازاد در صورت اثر نقدی و سودی واقعی می‌تواند به ترمیم ترازنامه کمک کند.

سناریوی منفی
- سود خالص شش‌ماهه اول ۱۴۰۳ منفی ۷۲,۸۲۸,۹۷۲ میلیون ریال و نیمه دوم نیز زیان‌ده بوده است.
- حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۳ منفی ۲۷۷,۱۷۲,۷۶۴ میلیون ریال و زیان انباشته منفی ۴۸۶,۴۶۰,۴۰۴ میلیون ریال است.
- جمع بدهی‌ها ۱,۱۲۰,۶۲۴,۴۱۹ میلیون ریال است و نسبت بدهی به حقوق مالکانه منفی، ناشی از حقوق مالکانه منفی است.
- داده استانداردشده درآمد و سود عملیاتی کافی نیست و ارقام سال ۱۴۰۴ از عنوان کدال به داده قابل استفاده تبدیل نشده‌اند.
- قیمت پس از رشد سریع به‌شدت از میانگین‌ها فاصله گرفته و ریسک اصلاح بالا است.

محرک‌ها
- صورت مالی جدید با حقوق مالکانه مثبت و کاهش زیان انباشته.
- سودآوری پایدار و جریان نقد عملیاتی مثبت در ۱۴۰۴/۱۴۰۵.
- واگذاری موفق دارایی‌های مازاد با اثر روشن بر نقد و سرمایه.

ریسک‌ها
- حقوق مالکانه منفی و زیان انباشته سنگین.
- زیان خالص و نبود داده استاندارد سود عملیاتی/درآمد.
- قدیمی‌بودن داده بنیادی نسبت به تاریخ قیمت.
- فاصله زیاد قیمت از میانگین‌ها و احتمال اصلاح شدید.
- ریسک معاملات وابسته، کنترل داخلی و کیفیت دارایی.

شرایط ورود
- برای سرمایه‌گذاری بنیادی، تا انتشار و تأیید حقوق مالکانه مثبت ورود توصیه نمی‌شود.
- معامله کوتاه‌مدت فقط با حد زیان سخت و پس از پولبک موفق به ۱۲۹۲ تا ۱۲۵۸ ریال قابل بررسی است.
- گزارش جدید باید کاهش زیان انباشته و سودآوری عملیاتی را نشان دهد.

شرایط ابطال تحلیل
- برای سناریوی مومنتوم: شکست ۱۲۵۸ ریال و سپس ۱۰۸۸ ریال.
- تداوم حقوق مالکانه منفی در صورت مالی جدید.
- افزایش زیان انباشته یا تکرار زیان خالص.
- عدم تحقق اثر نقدی مزایده‌ها یا بروز ضعف کنترل‌های داخلی.

تحلیل بنیادی ساختاریافته
صورت سود و زیان
آخرین داده مستقیم زیان خالص و هزینه مالی منفی را نشان می‌دهد؛ داده استاندارد درآمد و سود عملیاتی برای تحلیل کامل موجود نیست.
- زیان در هر دو نیمه ۱۴۰۳ ادامه داشته است.
- بدون درآمد و سود عملیاتی، منشأ و پایداری هر بهبود جدید قابل سنجش نیست.

حقوق مالکانه
حقوق مالکانه پایان ۱۴۰۳ منفی و زیان انباشته بسیار بزرگ‌تر از سرمایه ثبت‌شده است.
- این وضعیت مهم‌ترین هشدار بنیادی است.
- نسبت‌های مبتنی بر حقوق مالکانه منفی باید با احتیاط تفسیر شوند.

جریان وجوه نقد
جریان نقد عملیاتی شش‌ماهه اول ۱۴۰۳ مثبت بود، اما محاسبه نیمه دوم منفی و تأمین مالی نیز خروج نقد داشته است.
- خالص جریان نقد عملیاتی: -۱۱۴,۷۶۶,۱۸۳ million_irr
- خالص تغییر در وجه نقد: ۷,۰۱۱,۵۶۰ million_irr
- نوسان شدید جریان نقد پایداری عملیات را زیر سؤال می‌برد.
- وجه نقد پایان سال محدود است.

سود هر سهم و سرمایه
سرمایه ثبت‌شده ۱۳۵,۰۰۰,۰۰۰ میلیون ریال است، اما زیان انباشته ۴۸۶,۴۶۰,۴۰۴ میلیون ریالی آن را پوشانده؛ EPS استاندارد موجود نیست.
- افزایش قیمت بدون ترمیم سرمایه بنیادی حاشیه ایمنی ندارد.

بدهی و تأمین مالی
جمع بدهی‌ها بسیار بیشتر از دارایی خالص است و نسبت بدهی به حقوق مالکانه منفی به علت حقوق مالکانه منفی قابل تفسیر متعارف نیست.
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: -۴٫۰۴
- هزینه مالی: -۲۳,۰۱۳,۵۵۹ million_irr
- منفی‌بودن نسبت، نشانه اهرم پایین نیست.
- ترمیم حقوق مالکانه پیش‌شرط تحلیل بدهی عادی است.

تخمین سود
به علت قدیمی‌بودن داده و نبود ورودی‌های اصلی، هیچ برآورد عددی سود ارائه نمی‌شود.
- سود (زیان) خالص: -۹۰,۴۷۵,۷۶۷ million_irr
- تنها صورت مالی جدید و قابل استخراج می‌تواند فرضیه ترمیم را تأیید کند.
- اثرات یک‌باره مزایده نباید به‌عنوان سود پایدار فرض شود.

ریسک‌ها
تضاد شدید بین مومنتوم قیمت و بنیاد ضعیف، ریسک اصلی است.
- معامله‌گر کوتاه‌مدت با ریسک بازگشت سریع مواجه است.
- سرمایه‌گذار بلندمدت با ریسک تداوم زیان و کسری حقوق مالکانه مواجه است.

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی دی «اجتناب» است؛ روند قیمت قوی است اما داده بنیادی موجود حاشیه ایمنی ایجاد نمی‌کند.
- توصیه فقط پس از صورت مالی جدید و حقوق مالکانه مثبت قابل بازنگری است.
- مومنتوم نباید جایگزین تحلیل ترازنامه شود.

گزارش ۳ ماهه
داده استانداردشده سه‌ماهه جدید در بسته وجود ندارد.
- برای ارزیابی ترمیم، ارقام ۱۴۰۵ باید استخراج شوند.

گزارش ۶ ماهه
آخرین دوره شش‌ماهه قابل اتکا مربوط به ۱۴۰۳ و زیان‌ده است.
- سود (زیان) خالص: -۷۲,۸۲۸,۹۷۲ million_irr
- خالص جریان نقد عملیاتی: ۱۴۰,۹۲۱,۲۲۷ million_irr
- قدیمی‌بودن دوره، اعتماد به نتیجه‌گیری جاری را کاهش می‌دهد اما علامت منفی را حذف نمی‌کند.

گزارش ۹ ماهه
داده استانداردشده نه‌ماهه وجود ندارد.
- مسیر ترمیم یا تشدید زیان درون‌سال قابل ردیابی نیست.

گزارش سالیانه
پایان ۱۴۰۳ حقوق مالکانه منفی، زیان انباشته سنگین و بدهی بالا دارد.
- جمع حقوق مالکانه: -۲۷۷,۱۷۲,۷۶۴ million_irr
- جمع بدهی‌ها: ۱,۱۲۰,۶۲۴,۴۱۹ million_irr
- وجه نقد پایان دوره: ۱۳,۳۰۷,۲۹۳ million_irr
- سود (زیان) انباشته: -۴۸۶,۴۶۰,۴۰۴ million_irr
- عنوان صورت مالی ۱۴۰۴ در کدال برای جایگزینی این ارقام کافی نیست؛ ارقام باید استخراج و اعتبارسنجی شوند.

خلاصه وضعیت
روند قیمت صعودی و بالای میانگین‌ها است، اما قیمت در سقف چندبازه‌ای و بسیار کشیده قرار دارد.
- آخرین قیمت پایانی: ۱,۳۹۴ irr
- SMA۵۰: ۱۰۶۲٫۳۰ irr
- SMA۲۰۰: ۸۰۹٫۰۶ irr
- نسبت حجم آخرین جلسه به میانگین ۲۰روزه: ۰٫۸۸
- ساختار قیمت: up / break ۱۰۸۸٫۰
- ۱۲۹۲ تا ۱۲۵۸ ریال حمایت نزدیک است.
- ۱۰۸۸ ریال سطح شکست ساختاری مهم و SMA۵۰ در حدود ۱۰۶۲ ریال است.

جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی دی «اجتناب» است؛ روند قیمت قوی است اما داده بنیادی موجود حاشیه ایمنی ایجاد نمی‌کند. این سیگنال تحلیلی عمومی است و بازده را تضمین نمی‌کند.