ثاخت

گزارش تفصیلی شرکت

جمع‌بندی سرمایه‌گذاری هوشمند
پیشنهاد کلی: صبر
اطمینان تحلیل: ۷۷ از ۱۰۰
تاریخ داده‌ها: ۲۰۲۶-۰۸-۱۶

برداشت از سلامت مالی
امتیاز قطعی سلامت مالی ۶۵ و وضعیت «قابل قبول» است. نسبت جاری ۱٫۹۹ و بدهی به حقوق مالکانه ۰٫۱۱ نقاط قوت‌اند، اما رشد درآمد منفی ۳۳٪ و امتیاز صفر کیفیت جریان نقد مانع ارتقای سیگنال می‌شوند. حاشیه ۱۵۱٫۵٪ دوره جاری بر پایه مقادیر مشتق‌شده شش‌ماهه دوم با درآمد و سود عملیاتی منفی شکل گرفته و نباید به‌تنهایی نشانه سودآوری باکیفیت تلقی شود.

افق کوتاه‌مدت
صبر — اطمینان ۷۶ از ۱۰۰
ساختار کوتاه‌مدت صعودی شده و قیمت بالای SMA۵۰ است، اما حجم آخرین جلسه زیر میانگین ۲۰روزه و قیمت هنوز بسیار پایین‌تر از SMA۲۰۰ قرار دارد.
- تثبیت بالای ۶۵۸ و افزایش حجم نسبت به میانگین ۲۰روزه
- عدم شکست کف ساختاری ۴۳۶

افق میان‌مدت
صبر — اطمینان ۸۰ از ۱۰۰
امتیاز سلامت مالی ۶۵ قابل قبول است، ولی افت درآمد، کیفیت نقد ضعیف و تناقض میان سود شش‌ماهه و EPS سالانه منفی نیازمند توضیح است.
- بازگشت رشد درآمد به محدوده مثبت
- جریان نقد عملیاتی مثبت یا کاهش وابستگی به تأمین مالی

افق بلندمدت
نگهداری — اطمینان ۷۰ از ۱۰۰
اهرم مالی پایین و حقوق مالکانه قوی نکات مثبت‌اند، اما احیای روند بلندمدت تا بازپس‌گیری SMA۲۰۰ و روشن‌شدن پایداری سود کامل نشده است.
- عبور و تثبیت بالای SMA۲۰۰
- تداوم نسبت بدهی پایین و سود عملیاتی قابل تبدیل به نقد

سناریوی مثبت
- بدهی نسبت به حقوق مالکانه پایین و نسبت جاری نزدیک دو است.
- روند کوتاه‌مدت صعودی، شکست ساختاری ۶۵۸ و حضور قیمت بالای SMA۵۰ دیده می‌شود.
- سهامداران عمده حقوقی سهم بالایی از مالکیت دارند.

سناریوی منفی
- قیمت هنوز بسیار پایین‌تر از SMA۲۰۰ است و آخرین کراس بلندمدت از نوع مرگ بوده است.
- حجم آخرین جلسه زیر میانگین ۲۰روزه است و شکست صعودی هنوز با کندل قوی تأیید نشده.
- رشد درآمد دوره سلامت مالی منفی ۳۳٪ و کیفیت جریان نقد صفر است.
- EPS سالانه ۱۴۰۴ منفی است و با سود بالای شش‌ماهه اول تضاد دارد.

محرک‌ها
- تثبیت بالای ۶۵۸ با حجم بالاتر از میانگین
- بازپس‌گیری SMA۲۰۰
- گزارش جدید با رشد درآمد مثبت و جریان نقد عملیاتی بهتر
- توضیح روشن درباره تفاوت سود شش‌ماهه و نتیجه سالانه

ریسک‌ها
- شکست ناموفق ۶۵۸ و برگشت زیر ساختار
- ادامه روند بلندمدت نزولی زیر SMA۲۰۰
- اتکای نقدی به فعالیت تأمین مالی
- نوسان شدید اقلام سود و درآمد مشتق‌شده
- نبود شواهد ارزش‌گذاری بازار در بسته

شرایط ورود
- ورود کم‌ریسک‌تر پس از تثبیت چندجلسه‌ای بالای ۶۵۸ با حجم تأییدی
- ورود میان‌مدت پس از بازپس‌گیری SMA۲۰۰ یا انتشار گزارش با جریان نقد عملیاتی مثبت

شرایط ابطال تحلیل
- شکست و تثبیت زیر ۶۵۸ پس از شکست اخیر
- از دست رفتن ۴۳۶ به‌عنوان کف ساختاری عمیق
- بدترشدن نسبت بدهی یا تکرار EPS منفی همراه با جریان نقد ضعیف

تحلیل بنیادی ساختاریافته
صورت سود و زیان
جدیدترین ارقام مستقیم قابل ردیابی: درآمد ۴٬۱۸۷٬۵۹۷ میلیون ریال در شش‌ماهه اول ۱۴۰۴، سود عملیاتی ۵٬۴۰۲٬۳۴۳ میلیون ریال در شش‌ماهه اول ۱۴۰۴ و سود خالص ۱۰٬۶۲۴٬۶۴۹ میلیون ریال در شش‌ماهه اول ۱۴۰۴. سود شش‌ماهه اول ۱۴۰۴ قوی است، ولی مقادیر مشتق‌شده نیمه دوم و EPS سالانه منفی نشان می‌دهند سودآوری دوره‌ای بسیار نوسانی است.
- حاشیه سود عملیاتی: ۱۵۱٫۵٪
- رشد درآمد نسبت به دوره مشابه: -۳۳٫۰٪
- سود شش‌ماهه اول ۱۴۰۴ قوی است، ولی مقادیر مشتق‌شده نیمه دوم و EPS سالانه منفی نشان می‌دهند سودآوری دوره‌ای بسیار نوسانی است.
- ارقام واقعیت فقط از ردیف‌های مستقیم صورت مالی انتخاب شده‌اند؛ نسبت‌ها از خروجی قطعی ریمِرسی تفسیر شده‌اند.

حقوق مالکانه
آخرین حقوق مالکانه مستقیم ۸۹٬۸۶۱٬۲۸۸ میلیون ریال و سرمایه ثبت‌شده ۸۲٬۳۰۸٬۵۱۲ میلیون ریال است. حقوق مالکانه بزرگ، سود انباشته مثبت و نبود مازاد تجدید ارزیابی، کیفیت سرمایه را نسبتاً شفاف‌تر می‌کند.
- حقوق مالکانه بزرگ، سود انباشته مثبت و نبود مازاد تجدید ارزیابی، کیفیت سرمایه را نسبتاً شفاف‌تر می‌کند.

جریان وجوه نقد
آخرین جریان نقد عملیاتی مستقیم -۳٬۶۵۸٬۹۸۷ میلیون ریال و مانده نقد پایان دوره ۴۰۵٬۹۵۷ میلیون ریال است. در شش‌ماهه اول خروج نقد عملیاتی و ورود نقد تأمین مالی مشاهده می‌شود؛ بنابراین سود حسابداری هنوز به نقد عملیاتی تبدیل نشده است.
- جریان نقد عملیاتی به سود خالص: ۰٫۰٪
- در شش‌ماهه اول خروج نقد عملیاتی و ورود نقد تأمین مالی مشاهده می‌شود؛ بنابراین سود حسابداری هنوز به نقد عملیاتی تبدیل نشده است.
- جریان نقد برای سنجش کیفیت سود بر سود حسابداری مقدم دانسته شده است.

سود هر سهم و سرمایه
آخرین EPS مستقیم -۶ ریال در سالانه ۱۴۰۴ و سرمایه ثبت‌شده ۸۲٬۳۰۸٬۵۱۲ میلیون ریال است. EPS سالانه ۱۴۰۴ منفی ۶ ریال است و با سود خالص شش‌ماهه اول تضاد دارد؛ علت تغییر باید در گزارش سالانه ردیابی شود.
- EPS سالانه ۱۴۰۴ منفی ۶ ریال است و با سود خالص شش‌ماهه اول تضاد دارد؛ علت تغییر باید در گزارش سالانه ردیابی شود.
- مقایسه EPS میان دوره‌های با سرمایه متفاوت نیازمند احتیاط است.

بدهی و تأمین مالی
دارایی جاری ۱۹٬۴۷۳٬۴۰۶ میلیون ریال، بدهی جاری ۹٬۷۶۱٬۳۲۷ میلیون ریال، جمع بدهی ۹٬۹۰۱٬۰۸۲ میلیون ریال، موجودی ۱۲٬۴۷۳٬۳۶۰ میلیون ریال و وجه نقد ۴۰۵٬۹۵۷ میلیون ریال گزارش شده است. نسبت جاری نزدیک دو و بدهی به حقوق مالکانه ۰٫۱۱ نقطه قوت اصلی هستند، هرچند کیفیت جریان نقد پایین است.
- نسبت جاری: ۱٫۹۹
- نسبت بدهی به حقوق مالکانه: ۰٫۱۱
- نسبت جاری نزدیک دو و بدهی به حقوق مالکانه ۰٫۱۱ نقطه قوت اصلی هستند، هرچند کیفیت جریان نقد پایین است.

تخمین سود
به علت نوسان شدید نیمه‌های سال و اختلاف سود حسابداری با نقد، برآورد نقطه‌ای سود آینده ارائه نمی‌شود.
- به علت نوسان شدید نیمه‌های سال و اختلاف سود حسابداری با نقد، برآورد نقطه‌ای سود آینده ارائه نمی‌شود.

ریسک‌ها
ریسک‌های اصلی از ترکیب نقدینگی، بدهی، کیفیت سود، داده بازار و افشاها استخراج شده‌اند.
- شکست ناموفق ۶۵۸ و برگشت زیر ساختار
- ادامه روند بلندمدت نزولی زیر SMA۲۰۰
- اتکای نقدی به فعالیت تأمین مالی
- نوسان شدید اقلام سود و درآمد مشتق‌شده
- نبود شواهد ارزش‌گذاری بازار در بسته

گزارش تفصیلی و جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی: انتظار. ترازنامه قوی‌تر از نمودار بلندمدت و کیفیت نقد است؛ شکست صعودی باید با حجم و گزارش بنیادی بهتر تأیید شود.
- جمع‌بندی: انتظار. ترازنامه قوی‌تر از نمودار بلندمدت و کیفیت نقد است؛ شکست صعودی باید با حجم و گزارش بنیادی بهتر تأیید شود.

گزارش ۳ ماهه
داده مستقیم سه‌ماهه مجزا در خروجی ساختاریافته بسته موجود نیست.
- داده مستقیم سه‌ماهه مجزا در خروجی ساختاریافته بسته موجود نیست.

گزارش ۶ ماهه
شش‌ماهه اول ۱۴۰۴ سود حسابداری بالا اما خروج نقد عملیاتی قابل توجه دارد.
- شش‌ماهه اول ۱۴۰۴ سود حسابداری بالا اما خروج نقد عملیاتی قابل توجه دارد.

گزارش ۹ ماهه
داده مستقیم ۹ماهه در بسته ساختاریافته موجود نیست.
- داده مستقیم ۹ماهه در بسته ساختاریافته موجود نیست.

گزارش سالیانه
نتیجه سالانه ۱۴۰۴ با EPS منفی ۶ ریال، ضعف نیمه دوم و ناپایداری سود را نشان می‌دهد.
- نتیجه سالانه ۱۴۰۴ با EPS منفی ۶ ریال، ضعف نیمه دوم و ناپایداری سود را نشان می‌دهد.

خلاصه وضعیت
روند کوتاه‌مدت رو به بالا است، اما زیر SMA۲۰۰ و با حجم ضعیف؛ بنابراین هنوز تغییر روند بلندمدت تأیید نشده است.
- قیمت پایانی آخرین معامله: ۶۷۲٫۰
- SMA۵۰: ۵۷۸٫۷۲
- SMA۲۰۰: ۱۶۷۵٫۳۵۵
- نسبت حجم آخرین جلسه به میانگین ۲۰روزه: ۰٫۶۸
- روند کوتاه‌مدت رو به بالا است، اما زیر SMA۲۰۰ و با حجم ضعیف؛ بنابراین هنوز تغییر روند بلندمدت تأیید نشده است.

جمع‌بندی نهایی
جمع‌بندی: انتظار. ترازنامه قوی‌تر از نمودار بلندمدت و کیفیت نقد است؛ شکست صعودی باید با حجم و گزارش بنیادی بهتر تأیید شود. این تحلیل سیگنال عمومی است و به‌دلیل نبود ارزش‌گذاری کامل، قیمت هدف یا تضمین بازده ارائه نمی‌کند.